9月16日，沪深两市创出4994亿的成交天量，这轮反弹是否结束了？我们认为，这是一轮上涨行情中正常的回调，无论调整时间还是调整幅度都很有限。
回顾6124点以后的调整，不难发现在大级别调整中，都是温水煮青蛙式的持续缓跌，直到加速下跌，并伴随出现急速反弹或强力反弹。此时，市场都认为将迎来中期反弹。遗憾的是，急速反弹往往昙花一现，随后大盘又进入调整之中。而在一轮大级别的上涨中，大盘在持续的温水煮青蛙式缓涨后，也会出现急速下跌。只是调整是急促而短暂的，随后又回到上涨途中。2347点至2282点的调整，就这种是急促而短暂的调整，2347点不是今年的高点，高点将在四季度出现。
目前A股市场走势与国内经济不匹配。一方面，宏观经济面临压力将继续压制银行、地产等大盘蓝筹股的走势；另一方面，股指将受到改革深化中政策红利不断释放的有力支撑。近年来，管理层一直在做制度建设、规范市场，实际上都是在为A股市场引入中长期战略资金做铺垫。不可忽视的是，随着房地产市场的大幅降温，一些理财产品兑付出现问题，无风险、低风险理财产品收益率的下降以及股市赚钱效应的增强，一些资金会重新选择股市。
我们注意到，8月份经济数据出台后，A股市场并没有出现大的调整，似乎和前五六年，大家习惯的市场风格出入很大，这种现象值得细细品味，究竟是什么发生了变化。强势市场对利淡消息不敏感，而在弱市市场则对利好消息不敏感。对利淡消息不敏感，恰恰说明大盘趋势在不经意间发生重大变化。投资者不妨尊重趋势、做趋势的朋友，不要猜测什么时候调整。
需要注意的是，2350点至2660点堆积巨量筹码，不经过充分的震荡换手，上证综指很难有效向上冲过该密集套牢区。即未来一段时间，大盘向上的走势或变得凝重，多空对峙反复拉锯，指数出现大幅震荡，但道路曲折前途光明。（民族证券财富中心总经理 徐一钉）
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