老封基潜在收益率高企

　　按照此前的安排，传统封闭式基金“基金金鑫”在本周一转型为开放式股票型基金。虽然传统封闭式基金正逐渐退出历史舞台，但随着A股市场的不断走高以及产品封闭期时点的日益临近，传统封闭式基金目前或面临着较好的投资时点。

　　随着“基金金鑫”转型为开放式股票型基金，目前处于交易状态的传统封闭式基金仅剩下9只，就市场规模而言，传统封闭式基金无疑已经脱离了基金市场的中心位置，但传统封闭式基金的市场表现却丝毫没有被“边缘化”的迹象。据本报数据中心统计，本月以来“基金银丰”等9只传统封闭式基金的净值整体上涨了4.16%。尤其令人振奋的是，9只传统封闭式基金在此期间无一遭遇净值负增长。相较之下，同期国内基金市场2250只具备可比数据的开放式基金的净值整体涨幅不过2.21%。

　　在投资回报率持续高企的同时，传统封闭式基金也得到了投资者的积极关注。据本报数据中心统计，9月份以来9只传统封闭式基金的价格整体上涨了5.95%，封闭式基金市场在此期间的日均成交金额为1.63亿元，而今年上半年这一数据仅有0.57亿元。

　　业内人士指出，封闭式基金之所以在近期大幅走强，原因有二，一是传统封闭式基金即将密集迎来到期日，二是封闭式基金的持仓结构有助于其在行情震荡时最大限度的避险。

　　华融证券投资顾问李佳表示，由于传统封闭式基金到期时基本上都采用“到期封转开”，这意味着随着到期日的临近，传统封闭式基金的折价率将逐渐收窄到0%附近。而截至本周二，剩下的9只传统封闭式基金的整体折价率仍高达11.55%，比如将在2017年8月份到期的“基金银丰”的折价率为16.28%，假设投资者现在买入该基金并一直持有到期，期间基金单位净值不发生变动，那么理论上投资者最终将获得16.28%的投资收益率。投资者可重点关注在2015年到期的传统封闭式基金。

　　广发证券投资顾问郑有利则认为，在实际投资过程中，投资者需要密切关注各基金折价率和理论到期收益率的变化，当折价率快速缩小时，往往意味着封转开预期的提前实现。此时，如果继续持有，投资者赚的将不再是封转开套利收益，而仅仅是净值上涨或下跌的收益或损失。根据过往封闭式基金摘牌前的表现看，其最后一个交易日仍可能存在一定的折价，随后会进入一定的封转开募集期，投资者如果不愿承担募集期的流动性风险，应该在摘牌前卖出兑现。