深市三大综指“火烧”历史新高 蓝筹仍“冰冻”

　　在提及沪深两市代表性指数时，投资者往往首先想到上证综指和深证成指。

　　然而，《每日经济新闻》记者发现，一些平时“知名度”不高的指数，近期走势却远比上证综指和深证成指火爆。他们分别是深圳综合指数（399106，以下简称深综指）、中小板综合指数（399101，以下简称中小板综指）和创业板综合指数（399102，以下简称创业板综指）。

　　其中，创业板综指9月30日盘中冲高至1673.36点，创出历史新高；中小板综指逼近历史新高；深综指创出3年零10个月新高。

　　创业板综指创历史新高

　　当业内仍纠结于A股目前处于阶段性反弹还是牛市初期的争论时，深市三大指数却用走势告知投资者：他们自身的牛市已至。

　　从指数编制看，包含所有深市个股的深综指，已从2012年底最低700多点一路震荡上涨，截至2014年9月30日，该指数最高冲至1334.79点，创出2010年12月27日以来3年零10个月新高。2012年12月初～2014年9月底，指数累计涨幅高达77.13%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，最近22个月内，深综指仅有8个月收阴，其余14个月均以阳线报收，近期月线强势5连阳。

　　同样于2012年12月触底反弹的还有中小板综指。当年12月，该指数一度跌至4013.49点，几乎跌破4000点大关，但触底反弹后，截至2014年9月30日，该指数最高冲至7913.15点，22个月区间累计涨幅达88.89%，逼近该指数2010年11月11日创下的8017.67点历史新高。

　　2012年8月20日，创业板综指正式运行，该指数当日收盘点位是996.81点。2012年12月4日，该指数一度跌至575.83点的历史新低，但之后基本保持上升趋势。2014年9月30日，创业板综指盘中冲高至1673.36点，创出历史新高。从指数启动之日算起，涨幅达178.51%。

　　与深市三大综指的火爆表现相比，代表A股蓝筹的上证综指和深证成指的表现就难以让人满意了。

　　沪指自2012年12月开始了一波反弹，但道路崎岖，至2013年2月18日创出2444.80点的阶段性新高，至今无法超越，且在2013年6月25日盘中一度跌至1849.65点。若同样以2012年12月为起点，近22个月沪指累计涨幅仅为19.38%。

　　深证成指创出的历史新高则可追溯到2007年10月10日的19600.03点。2014年9月30日，该指数仅收于8080.35点，自2012年12月以来的22个月里，累计涨幅不足5%。

　　低市值成长股受青睐

　　那么，为何代表蓝筹的沪指和深成指走势远逊于深市三大综合指数呢？

　　分析人士认为，出现背离的原因之一与不同指数成分股构成有关，但透过这一表象，可以看到市场早已处于结构性牛市当中。

　　目前正处于经济转型期，相比2006、2007年经济的快速发展，当时的支柱房地产业在调控后不复当年之勇，地产股疲弱也令水泥、钢铁等行业陷入低迷，从而拖累以传统经济企业为主所构成的沪指表现。

　　深成指成分股仅有40只，而深市A股目前共有1589只，因此深成指逐渐难以代表深市整体表现，特别是在创业板开板后，深成指对市场的指导意义在减弱。

　　深综指持续上涨首先得益于中小板和创业板市值增长，而市值迅速增长的原因则是中小板和创业板中有不少代表未来经济转型方向的企业。

　　一位私募人士认为，目前A股早已进入重个股、轻指数的时代。近两年来，A股中最火的就是低市值小盘股，他们受益于经济转型和自身业绩高成长，如华谊兄弟、蓝色光标这类个股，市值增长到令人咂舌的程度。今年市场关注焦点又转至低市值、低股价、有重组预期的个股，即首先要“便宜”，其次才是要有想象空间。这就不难解释为何创业板指去年疯狂后今年走势不如创业板综指，因为部分创业板高权重、股价被爆炒的个股不再受资金青睐，资金转而将目光投向有业绩支撑的、成长性较高的低市值创业板股，这些股票的崛起带动了创业板综指火爆。

　　《每日经济新闻》记者注意到，2013年，创业板指全年涨幅达82.73%，今年以来该指数涨幅仅为18.13%；相反，创业板综指2013年全年涨幅为74.73%，今年以来该指数涨幅已达34.52%，2014年9月30日指数还创出历史新高的1673.36点。分析人士认为，由此可见，资金确实更关注低市值成长股，高市值成长股已非资金首选。