上市券商9月业绩环比大增 分析师看好四季度股价

　　上市券商一月一次的月度财务数据如期而至。在经历了8月的分化后，随着9月市场活跃度进一步加强，券商行业迎来秋收。截至14日晚间，已有17家券商公布了9月财务数据，除山西证券（002500，收盘价7.99元）净利润环比有所下降外，其余16家公司净利润均较8月增长，为投资者交出了一份满意的答卷。

　　多家券商9月业绩环比增逾50%

　　中小券商在9月充分体现了业绩弹性大的特点。国金证券（600109，收盘价24.36元）净利润环比增幅居于首位，9月公司实现净利润8900.85万元，较8月的2902.62万元大幅增长206.65%。其次是太平洋（601099，收盘价6.37元），其母公司9月实现净利润1.05亿元，较8月增长183.25%。西部证券（002673，收盘价14.49元）也表现不俗，9月实现净利润1.40亿元，环比增长178.65%。

　　大券商业绩增幅绝对值虽然不如中小券商，但9月业绩也环比大增。中信证券（600030，收盘价12.98元）母公司9月实现净利润5.81亿元，较8月的2.85亿元环比增长104.08%。海通证券（600837，收盘价10.04元）9月实现净利润6.55亿元，其盈利再次超过中信证券，较8月环比增长52.81%。此外，宏源证券（000562，收盘价13.26元）、长江证券（000783，收盘价6.69元）、光大证券（601788，收盘价9.38元）等9月业绩环比增长也都超过50%。

　　值得一提的是，多家券商也同时发布了2014年三季度业绩快报。从数据来看，市场回暖为券商带来了不错的收益。如宏源证券就指出，今年前三季度实现营业收入35.66亿元，同比增长6.34%；实现净利润12.47亿元，同比增长10.22%，基本每股收益为0.31元。公司表示，业绩增长的主要原因为 “第三季度行情一路上扬，表现出色，同时，债券市场逐渐回暖。公司经纪业务和融资融券业务业绩增长所致。”

　　广发证券 （000776，收盘价10.77元）前三季度实现营业收入81.17亿元，同比增长29.07%；实现净利润30.41亿元，同比增长31.87%，基本每股收益为0.51元。公司表示，业绩增长的主要原因为“传统业务转型和创新业务规模化发展，公司投行、融资融券、固定收益自营投资和资产管理等业务均实现了较大幅度增长。”不过同时公司也强调，尽管前三季度深沪两市的股票基金总成交金额同比增加了21.49%（公司根据公开数据统计），但券商间的佣金竞争更加激烈。

　　分析师建议三条主线关注券商股

　　值得注意的是，在前期市场活跃的背景下，尽管券商们赚得盆满钵满，但是多数券商股股价并未取得超越大盘的表现。

　　国金证券分析师贺国文指出，此前券商股滞涨主要是由于市场对佣金率大幅下滑的担忧及对创新成效的怀疑，但是这两点均有失偏颇：“一方面佣金率不可能如有些投资者认为的会很快降至接近下限水平，而是逐步且有限下降，另一方面，市场对佣金率的下滑已经有所反应。从业务层面看，经纪业务本身可以实现以量补价，同时两融等创新业务渐成收入主流，也将有效弥补经纪业务的下滑。预计行业今年全年净利润增长约50%，与各行业横向对比业绩突出。

　　另外，在今年12月31日前，还有支付、股权质押业务规则、期权等金融衍生品等多项制度将继续落实，监管的创新力度实际很强，对券商板块将形成多重催化剂。”

　　贺国文建议投资者关注国企改革的标杆性公司国元证券（000728，收盘价13.33元）、稀缺的互联网券商如锦龙股份（000712，收盘价18.47元），以及业务弹性大的华泰证券（601688，收盘价8.97元）。