跨界并购最受捧 四家公司有望成“香馍馍”

　　编者按：今年以来，随着并购重组市场化改革的推进，A股市场上掀起了一轮重组股炒作热潮。重组股复牌后表现大相径庭，少的涨幅不到20%，多则短期内股价翻番。相比之下，跨界转型且收购热门资产的重组股涨幅更为惊人，成为最受市场追捧的“香馍馍”。统计数据显示，截至昨日，在今年设立产业基金用于并购的41家公司中，楚天高速、康得新、厦门国贸、东阳光科等四家公司设立了跨界并购基金。本文特对以上个股进行深度分析，挖掘其投资价值，以飨读者。

　　楚天高速（600035） 拟投资传媒等新兴产业

　　据楚天高速7月31日发布公告显示，公司全资子公司湖北楚天高速投资有限责任公司（简称“投资公司”）拟与天风证券股份有限公司进行合作，共同发起产业并购基金——天风并购基金，目标规模为人民币5亿元。该基金主要投向为上市公司资产重组配套融资及上市公司拟并购的成熟标的资产，以文化旅游、影视传媒、医药行业、高端制造业、环保行业、能源服务业等为投资重点。

　　公司目前主营业务为高速公路的经营、养护、道路设施的开发。具体来看，公司经营的汉荆段高速公路沿线是湖北省经济发展水平最高的江汉平原中心地区，是湖北省交通运输最繁忙的公路通道之一，作为国家“五纵七横”国道主干线沪蓉高速公路的重要路段，在沪蓉高速公路全线贯通后，将会较大地促进汉宜高速公路车流量的增长，弥补武汉-荆门-宜昌高速公路建成后对汉宜高速公路车流量的分流影响。

　　市场表现方面，该股下半年以来累计上涨30.13%，最新收盘价为2.98元，对应动态市盈率（TTM）为14.70倍，对应市净率为1.01倍。

　　对于并购基金的设立，分析人士指出，公司主营业务收入稳定，但成长性相对匮乏。随着公司成立并购基金，公司将可以通过投资并购新兴行业资产为寻找新的业绩增长点，改善公司估值，同时为公司业务转型提供可能性。

　　康得新（002450） 欲打造三大产业平台

　　据康得新8月13日发布公告显示，公司与保利龙马和德图投资合作设立基金管理公司，管理公司注册资本1亿元，公司出资1500万元，占比15%。首期基金20亿元人民币，后续基金总规模预计100亿元，首期基金投资期限3年，存续期限5年。基金以先进高分子膜材料为基础，逐步延伸至碳纤维、石墨烯、新能源电动汽车行业类项目为主要投资方向。

　　公司目前主营业务为预涂膜，具体来看，公司已发展成为全产业链、全系列产品的预涂膜产业集群，在规模、技术、市场、服务、成本方面处于全面领先的国际预涂膜行业领导企业。

　　事实上，公司一直以石墨烯、新能源电动汽车为公司重要转型方向。据公司今年8月4日公告显示，公司在江苏省张家港市设立全资子公司石墨烯科技公司，拟定注册资本10000万元，经营范围为石墨烯新材料技术的研发及应用、石墨烯相关产品的研发、生产及销售等。

　　市场表现方面，该股下半年以来累计上涨43.60%，最新收盘价为32.67元，对应动态市盈率（TTM）为34.73倍，对应市净率为6.93倍。

　　对于该股，安信证券表示，公司未来打造新材料、新能源汽车和3D三大产业平台，空间巨大，对公司股票维持“买入-A”投资评级，目标价40元。看好公司的主要原因是公司新材料产业

　　化的能力强、董事长大格局、大思路，以及其团队的能力和执行力突出。后续公司从搭建新材料平台向搭建新材料、新能源汽车和3D三大产业转变，向形成产业集群迈进，而每个产业的成功搭建和整合并购都能带来千亿元市值空间。基于上述原因可以给予公司高估值，盈利方面，暂维持预计公司2014年至2016年每股收益分别为1.10元、1.52元和 1.87元。

　　厦门国贸（600755） 拟设立海洋装备产业基金

　　据厦门国贸6月25日发布公告称，公司子公司厦门国贸投资、厦门国贸船舶进出口与上海东方汇富创业投资管理企业（有限合伙）拟分别出资350万元、310万元和340万元，共同设立厦门国贸东方创业投资管理有限公司，并通过国贸东方作为普通合伙人发起设立厦门国贸东方海洋装备产业基金，基金主要投向船舶、海洋工程及相关装备制造产业，由国贸东方担任基金管理人。

　　公司目前主营业务为港口物流，公司已经拥有了较为完整的港口物流业务体系。公司两艘散杂货轮于2009年获得首批“台湾海峡两岸间海上直航不定期货物运输资格”。

　　市场表现方面，该股下半年以来累计上涨23.05%，最新收盘价为5.79元，对应动态市盈率（TTM）为8.59倍，对应市净率为1.36倍。

　　对于拟设立并购基金的原因，公司表示，公司将顺应国内海洋产业快速发展的大趋势，依托福建作为海洋大省的战略区位和资源优势，发挥公司在船舶、海工领域多年的经营优势以及合作方在股权投资领域的丰富经验，积极介入海工装备等相关产业。

　　对此，东兴证券表示，公司产业群向新兴产业进军将提升公司的整体估值，预计公司此次向能源行业进军只是迈向新兴产业的一个开始，今后公司在向新兴产业拓展上还会加大力度。公司在主要业务品种上协同发展的特色已基本形成，在公司核心产品上具有领先的市场地位。目前公司已形成供应链管理、房地产经营、金融服务三大主营业务。

　　东阳光科（600673） 进入新能源汽车领域

　　据东阳光科7月3日发布公告显示，公司与深圳九派资本设立并购基金，规模不超过3亿元，其中公司占比99%。该并购基金主要围绕公司既定的战略发展方向开展投资、并购、整合等业务，加快拓展在移动互联、通信电子（含NFC）；可穿戴设备；高端新材料、新能源在汽车、高铁相关领域的投资机会。

　　从基本面来看，公司核心产品腐蚀箔、化成箔产品生产技术接近世界先进水平，领先于国内同行，尤其是高端产品领域市场占有率国内最高。

　　事实上，随着并购基金的成立展示出公司战略性发展目标后，今年8月份公司正式进入新能源汽车领域。公司与深圳清华大学研究院签署技术开发（合作）合同，共同研发大容量动力型超级电容器项目，最终实现产业化目标。

　　市场表现方面，该股下半年以来累计上涨22.43%，最新收盘价为14.94元，对应动态市盈率（TTM）为95.18倍，对应市净率为4.14倍。

　　对于该股，宏源证券表示，面对传统主业的发展瓶颈，公司立足于已有产业，对接新兴产业，着力进行产品升级。公司已具备生产除活性炭外各个部件的能力，而深圳清华研究院在3000F动力型超级电容器方面具有成功产业化的基础。二者合作将有效整合双方优势，将大大增强公司研究实力，大大加速超级电容器的产业化进度。盈利预测及投资价值：预计公司2014年至2016年每股收益为0.26元、0.44元和0.67元，对公司股票维持“买入”投资评级。