上周A股延续调整态势，从周K线看，已经两连阴。由于沪港通开通日期再次延后，其对行情的支撑力度也越来越弱。对于后市，海通证券提醒，谨防短期调整。由于上周五市场没有形成反弹，张道达先生认为，本周大盘有进一步探底的可能。

　　沪指上周继续回调，上周一收红后，紧接着出现4连阴，周跌幅为1.66%。从成交量上看，沪市、深市主板和创业板均大幅缩量，量价齐跌调整是否意味着A股慢牛性质出现了考验呢？

　　昨日，记者与深圳挺浩投资管理有限公司董事长康浩平、深圳市前海一线对冲投资企业(有限合伙)总经理胡志忠两位知名私募进行了交流。

　　后市行情难测

　　记者:近两周A股持续调整，沪指周K线也连续收阴，而上次沪指周K线连续收阴，还是在今年5月，如何看待此次持续的回调呢？

　　康浩平：从近两周回调的幅度看，这属于技术性的，并且是比较温和的回调，并不能说明这波行情已经结束了。对于此次回调，我认为首先这波行情已经持续了3个月，时间比较长了。加上沪港通开通时间迟迟未确定让市场略显失望。

　　胡志忠：这波行情中我们一路都比较谨慎。对于这一波行情的上升，我们并不太认可，因为我们看到，目前涨的很多股票还是属于炒作性质的。创业板、低市值和重组题材的股票，确实涨得很高。但是这些炒作我们认为可能是一些主力机构的无奈之举，将金融、地产等传统蓝筹清空，转移到个股及板块的炒作中去。

　　对于这次出现的回调，我们也没有一个很好的判断，我们认为后面真正的行情要起来的话，可能还是蓝筹板块。

　　至于后面是否还会有行情，我们认为如果沪港通及时开通，应该会有一些蓝筹股的行情。现在市场分歧很大，但是静心而论，现在新股包括次新股的一些恶性炒作，如一上来就10个涨停板，这些情况是很不正常的。

　　市场困难重重

　　记者:从宏观数据看，之前7月、8月A股连续上涨的支撑理由：一方面是政策刺激、改革红利；另一方面则是经济不断复苏。但9月的CPI、PPI数据，以及刚刚公布的汇丰10月PMI指数，均低于市场预期，对于目前的宏观环境，您又是如何解读的呢？

　　康浩平：我认为这波行情本来就不是经济数据推动来的，所以现在用经济数据来分析此次回调也是不行的。这一波A股的上升是基于对改革红利的预期没有完全消除，7月至今的行情还是属于政策性的行情，所以还是需要从政策角度来分析。从经济数据看，这一波行情上升时经济数据还是比较弱的。目前来看，上周末PMI数据出来，经济数据相对也比较弱，市场存在货币宽松的预期。

　　胡志忠：经济环境不好，经济数据下行，现在唯一的希望就是改革的力度。市场炒作是基于改革的预期。如今年对军工题材的炒作，军工的一些研究院所等注入上市公司，能够带来一些上涨是很正常的，但是在并未看见对公司未来盈利能力增厚的情况下，就开始无止境地炒作，是不正常的。此外，我们注意到几十年也没有哪个国家的军工行业或者说军工板块成为一个国家经济的支柱。

　　记者:上周沪指4连阴，成交大幅萎缩，同时深市主板和创业板也是大幅缩量，量价齐跌的调整是否意味着A股慢牛性质出现考验呢？您怎么看待量能上的急剧变化？

　　康浩平：我认为目前这种量价齐跌的现象，从技术面看，无法判断这一波行情已经结束。从美国股市过去几年的经验来看，每下跌5%左右或者说下跌几百到1000点左右之后，美国股市就会神奇地创出新高。我认为中国股市会复制美国股市的走势，因为美国股市这一波回调了7%左右，上周又神奇地上升了几百点。

　　胡志忠：现在情况很复杂，我们也不是很肯定行情的基调，但是我们觉得回调也是有理由的，可能漫长的熊市还未结束。但如果股市复苏涨上去，那么出现下调也是非常合理的。这次创业板等出现的调整，说不定是一个大型的调整才刚刚开始。此外，此前一直预期的沪港通也迟迟未开通，如果开通时间还不确定的话，造成以沪港通为由进行修复的这些蓝筹股也站不住，那么感觉市场还是困难重重。 《每日经济新闻》