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融资盘助力逆袭 周期股分歧初现

2014年11月04日 07:43    来源: 中国证券报    

  上周,A股市场在以交通运输行业为代表的周期性行业带动下,上演了一场完美的逆袭。期间,敏感的融资客积极追逐周期股,融资买入金额随着行情的推进逐步提升,在10月31日创出单日买入历史新高——654.23亿元,由此融资盘成为助推行情的重要力量。但是,随着行情的推进,融资偿还额也不断提升,31日的偿还额也创出历史新高达到646.70亿元,当日的融资净买入额仅为7.52亿元,不少周期性板块呈现出融资净偿还状态。这些数据凸显出在市场大涨之后,融资盘对周期股能否继续上涨的态度初现了分歧。尽管政策支撑仍在、改革预期仍浓、估值仍然具有优势,但周期股连续拉升也需要休整,融资分歧提示投资者谨慎追高。

  融资盘助力周期股逆袭

  十月的A股市场先抑后扬,上演了一场完美“逆袭”,沪综指经过前期震荡回调之后,在最后一周超预期大涨超过100点,创出本轮上涨以来的新高点。本周一,这种周期股引领的强势格局仍在延续,上证指数进一步触及了2436.79点的新高点。

  周期股引领下的强势逆袭得到了融资盘的较大助力。据统计,10月27日至31日,两融市场中融资买入额为2665.48亿元,占A股市场上周合计成交额的近1/8。而且,融资买入的都是近期大涨的周期股。据统计,上周建筑装饰和交通运输的净买入额遥遥领先,分别达到了18.68亿元和17.23亿元;此外,公用事业、电气设备、银行和机械设备行业的净买入额也分别达到了9.38亿元、8.35亿元、7.61亿元和6.55亿元,均位居行业排行榜前六位之列。

  伴随着行情的逆转,融资融券市场从最初的观望与分歧,到逐步形成了一致预期,促使融资融券余额先降后升,最终突破了7000亿元大关,至10月31日两融余额达到了7023.76亿元。由于最初市场上攻时市场分歧较大,上周融资偿还额也高达2593.26亿元,由此,上周融资净买入额仅为72.22亿元。这一净买入额与此前市场震荡回调期间相比数额甚少,10月前三周的净买入额分别高达352.90亿元、265.42亿元和211.26亿元。

  而上述行业大多在近期大盘上攻期间涨幅居前列,对大盘的上攻贡献巨大。从行业5日涨幅榜上可以看到,交通运输、钢铁、建筑装饰、非银金融、公用事业、建筑材料和银行等板块的涨幅均超过了6.5%,占据涨幅榜前七位。

  周期股融资分歧显现

  不过,融资盘对周期股的态度初现分歧。单看10月31日的数据,当日两融市场的融资净买入额仅为7.52亿元,较前一个交易日的53.55亿元大幅降低。造成这种状况的原因并非融资买入积极性的减弱,而在与融资偿还额的大幅增加。数据显示,10月31日,融资买入额达到654.23亿元,创出历史新高,较前一个交易日的618.64亿元明显增大;但同时,融资偿还额也高达646.70亿元,较前一个交易日的565.08亿元大幅增加。

  行业方面,31日净买入额居前的是银行、公用事业和计算机三个行业,额度分别为10.63亿元、4.72亿元和2.75亿元,其他行业中除了商业贸易和家用电器外,其余行业的净买入额均未超过亿元。不仅如此,大多数前期强势的周期性行业均呈现融资净偿还状态,例如房地产、非银金融、电气设备、机械设备、建筑材料、交通运输和钢铁等均出现净偿还。个股方面,保利地产、国金证券、长江电力、长江证券、怡亚通、国投电力等个股均位居净买入额排行榜末端,融资净偿还额均超过了7000万元。

  不过,31日净买入额居前的个股中,仍有不少周期股。例如,国电电力的净买入额达到了3.83亿元,遥遥领先位居榜首;光大银行、华夏银行和南京银行等多个银行的净买入额均超过了亿元;同时,马钢股份、湖北能源、外运发展、晋西车轴等个股的净买入额也均位于排行榜前15位,超过了9000万元。

  分析人士指出,本轮强势上攻中市场呈现出明显的二八分化格局,其中,周期性蓝筹股本轮的上涨有其低估值、业绩稳定等因素的支撑,但更多的是受益于政策利好和国企改革预期的刺激。成长股回调主要是因为前期涨幅较高,且受到业绩地雷、资金调仓等风险因素的影响。不过周期股的连续强势拉升并非行情的常态,主力资金也需要休整,这从7月到9月的强攻行情演绎方式就可以看到。而且行情这种明显的分化,对市场赚钱效应的影响较大,不利于行情的延续性。因而,短期连续拉升后,周期股的融资情况出现分歧。这也提示投资者,在看好国企改革机遇的同时,也要警惕周期股的分化与调整格局。


(责任编辑: 魏京婷 )

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