本周，A股高开低走，连跌三天后，累计跌幅达1.12%；同样连跌三天，港股更不妙，恒指累计跌近3%，国企指数跌幅达3.54%。沪指还在高位附近盘整，恒指已较年内高点下跌2000点。我一直认为港股是A股先行指标，港股如此不妙的走势，对A股是构成了一定压力的。
实际上，本周沪港通启动，之前市场预期很高，不少人认为这是A股牛市新起点。但一个很有趣的段子却这样调侃道：“不论是南方赌徒，还是北方赌徒，难道你换一张赌桌就能赚到了钱吗？”
事实也告诉我们，沪港通这次遇到了利好兑现的“见光死”。沪股通相对还好，每天还有一些资金流入A股，但港股通越来越冷。昨天，港股通105亿元额度竟然剩余102亿元。累计三天下来，港股通2500亿元的总额度竟然只用了约25亿元，投资者短期热情或被高估了。再看港股表现，原本最直接受益沪港通的港交所（00388，HK），本周累计跌近10%。所以，仅从短期市场表现看，沪港通开通后，还暂未溅起水花。
再看A股这边，除沪港通“火力不够”外，自身也有一些因素导致行情暂时不佳，这些因素主要集中在市场供需层面上。一方面，沪港通启动后，成交量非但没有增加，反而是持续缩量，这与大家的预期相差甚远，同时下周有一批新股集中申购，使供需明显失衡；另一方面，昨天下午，关于股票发行注册制改革又有最新进展。据昨晚中国政府网发布的消息，国务院总理李克强11月19日主持召开国务院常务会议，决定进一步采取有力措施、缓解企业融资成本高问题。表示要抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。有分析人士认为，这也意味着在接下来一段时间IPO的压力会明显增大。
综合上述因素，我认为A股后市并不太乐观，尤需关注港股市场未来走势，一旦港股市场继续向下，对A股将形成拖累作用，对此必须警惕。 （张道达）
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