商业银行有望“插足”投行业务

　　如果上市公司保荐牌照放开，商业银行有望“分一杯羹”。

　　近日，有关证监会将下发一批保荐牌照的消息在投行圈内引发热议：会里马上批一批投资顾问和咨询公司的专项保荐资格，可以做新三板，可以做上市公司重组，发行股份购买资产和配套融资的财务顾问。

　　“我之前也听说了这个消息，但不清楚监管层的政策走到哪一步了，什么时候会出台？如果真的要放开保荐牌照，商业银行旗下的咨询公司最有希望拿到。混业经营是大趋势，商业银行对保荐牌照早就虎视眈眈。”沪上一位投行人士向《金证券》记者直言。

　　下发保荐牌照？

　　传言称投资顾问公司和咨询公司可申请专项保荐资格，可以做新三板业务、上市公司重组、发行股份购买资产和配套融资的财务顾问。申请的“门槛”为5000万注册资本，1到2个保荐人。

　　上述投行人士指出，如果放开保荐牌照，商业银行旗下的咨询公司最有希望涉足此类业务。《金证券》记者采访了解到，商业银行对保荐业务的“觊觎”早已有之。

　　实际上，五大国有银行及招行等纷纷在香港成立全资控股子公司，在香港开展上市保荐等投行业务的同时，也在内地布局招揽IPO业务。以农银国际为例，该公司由农行全资控股，也是农行在香港的投行业务平台。2011年6月，农银国际投资咨询(北京)有限责任公司在京正式开业，成为农银国际在内地注册登记的第一家子公司。该公司将协助农银国际开发内地市场，开展不受内地牌照限制的投资顾问咨询、财务顾问咨询、投资与资产管理咨询等各种业务。

　　先在港设立全资子公司，再回内地开展投行相关业务，商业银行通过这种曲线布局方式，涉足内地上市保荐市场的做法并不少见。

　　商业银行有望分羹

　　有熟悉IPO运作的PE经理向《金证券》记者表示，“做做保荐材料并不是什么难事，如何拿到项目以及将股票卖个好价钱，才是投行的核心竞争力。现在一些证券公司，甚至把新三板或者重组业务下放给分公司、营业部层面来操作。”

　　而在客户资源和承销方面，商业银行优势明显。“虽然商业银行没有IPO保荐资质，但商业银行挖掘客户的能力却不容小觑。绝大多数企业从小公司开始，就和银行打交道。实际操作中，银行在发掘优质客户后，也会给这些客户推荐券商作为保荐机构。”前述PE经理透露，“等到企业上市后，不少商业银行再以财务顾问的身份，从券商那里拿返点获利。”

　　《金证券》记者注意到，五大国有银行及招行、兴业、民生等主要商业银行都有投资银行部，可提供债务融资工具承销发行、财务顾问等服务。前述投行人士认为，“商业银行也想要把保荐业务做起来，只是碍于一张牌照。不过，混业经营是大趋势，商业银行拿到保荐牌照只是时间早晚问题而已。”