机构调研医药股“别有用心”

机构看重医药股的行业前景 但最看好的是行业背后的并购整合

　　年底临近，机构调研频率提速。同花顺数据显示，上周有86家上市公司接受了基金、私募、券商等机构人士调研。其中，医药医疗行业个股迎来了机构的扎堆调研。

　　本报记者调查发现，与其说机构看重的是医药股的行业前景，不如说最看好的是行业背后的并购整合。

　　广州日报记者杨欣

　　数据显示，上周有5家上市公司迎来了超过15个机构的扎堆调研，其中有4家是医药医疗行业。例如，福安药业18日吸引了博时、新华、银河、诺德、诺安、上投摩根、交银施罗德、东吴、鹏华等30多家机构集中调研。上海凯宝的投资者活动中，嘉实、东方、中海、长安、国海富兰克林、浙商、农银汇理、兴业全球等基金公司参与调研。莱美药业则有博时、鹏华、国泰、东吴、万家、申万菱信、诺德、新华、银河、诺安等基金公司参与调研。此外，阳普医疗也获得多家机构热捧。

　　公开数据显示，目前在 A股当中医疗器械、医药生物、医疗服务等行业个股达到92家，占比超过20%。

　　对于医药行业未来的发展前景，大多数机构都较为乐观，认为该行业虽然可能会受到一些政策因素的扰动，但国家政府提高民生保障改善医疗体系的长期目标不会改变。医药健康作为一个产值过万亿元，而且细分领域和公司差异化极大的行业，永远不会缺乏投资机会。

　　产业并购个股跑赢大盘

　　本报记者调查发现，实际上在机构调研的背后，往往暗藏一定的投资逻辑。除了行业面上的投资机会之外，部分券商机构最看好的是行业背后的并购整合。

　　记者发现，医药股的强势走势和该行业在并购重组市场中的表现相辅相成。30家已经宣布成立产业并购基金的上市公司大多在今年实现了远超大盘的涨幅，其中有6家公司属于医药生物行业，占比最大。其中京新药业自去年1月31日公告设立产业基金以来，其股价涨幅超过了200%，成为30家中涨幅最大的个股。

　　根据清科集团旗下私募通数据统计，2014年上半年中国并购市场完成的784起并购交易分布于房地产、生物技术/医疗健康、电子及光电设备、能源及矿产、机械制造、清洁技术、互联网、化工原料及加工等23个一级行业。从并购案例数方面分析，新兴产业生物技术/医疗健康行业，已完成案例64起，占交易总量8.2%的成绩排名第二。

　　医疗健康并购排前列

　　其中，今年9月完成的并购案例主要分布在清洁技术、生物技术/医疗健康、电子及光电设备、机械制造、化工原料及加工、IT、房地产等21个一级行业。从并购案例数量上看，清洁技术和生物技术/医疗健康排在第一，分别完成17起案例。

　　记者观察：小市值公司并购空间大

　　除了医药行业自身的优化重组外，其他行业也逐渐显示出对医药行业的极大兴趣。2014年多数上市公司倾向于选择生技医疗、TMT、清洁技术、互联网等二级市场概念较热的项目进行并购。

　　中航光电近日公告称，以自有资金1.224亿元收购深圳翔通光电51%的股权，收购后中航光电成为控股股东，而深圳翔通光电主要产品包括医疗齿科领域的二氧化锆瓷块、雕牙机以及配套零部件。

　　目前A股的上市公司中，市值规模超过500亿元的仅有两家，绝大多数公司市值规模低于100亿元。截至2014年9月11日，市值最大的公司是云南白药，为539.45亿元，上市的182家医药企业中，市值低于100亿元的有119家，而美国最大的医药公司强生，其市值高达2961.02亿美元。市值规模偏小也在很大程度上为市场提供了并购重组的巨大想象空间。