市场焦点
10日亮相的CPI、PPI数据双双不及预期，但并不影响前一交易日重挫的A股迅速走出债市“降杠杆”阴影。在众多机构看来，短期震荡难改A股长期趋势，流动性或成左右后市的关键因素。
受中国证券登记结算有限公司加强企业债券回购风险管理影响，9日沪深股市双双重挫。不过，利空冲击很快被亢奋的股市消化。10日A股重回上升通道。在众多投资机构看来，在前期快速拉升、A股本已面临调整压力的背景下，不期而至的债市新规对其形成重创，但短期调整并不会改变市场中长期趋势。
国海富兰克林基金表示，从中长期来看，市场核心驱动因素并没有改变。政策面上，中央经济工作会议将带来改革“催化剂”的不断发酵，主题投资热情有望继续升温。在这一背景下，短期市场情绪仍以乐观为主。
上投摩根基金也表示，本轮行情是社会资金对权益类资产极低配置的一次修复。目前整体权益类资产占居民部门资产的配置比例刚刚超过5%，距2007年约16%的水平相去甚远。此外，多领域深化改革仍在逐步推进，改革红利尚待全面释放。“从这个角度而言，市场中期趋势并未改变。”
值得注意的是，昨日国家统计局公布的数据显示，11月CPI、PPI表现双双不及预期。其中前者创下5年新低，意味着货币政策进一步放松的空间有所收窄。
部分机构表示，货币政策调整及由此带来的流动性变化，或将成为左右A股后市走向的关键因素之一。若未来货币政策宽松趋势得以延续，则市场有望遵循“系统性风险降低＋流动性改善”的核心逻辑，继续演绎震荡上行格局。反之，流动性收紧可能对市场形成困扰甚至冲击。 新华社
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