新股末班车引发资金大挪移

　　2014年最后一批12只新股本周开始申购。按新股发行计划，本周四、周五将分别有1只和6只新股接受申购，下周将有5只新股发行，总计募集资金133.57亿元。由于当前打新采取市值申购，因此通常新股上市会导致部分逐利资金抛股打新。可以预见的是，年内最后一次打新狂潮在即，市场资金将再现大腾挪。

　　与此相呼应的是，昨日受到市场打新资金驱动，国债逆回购3天期和4天期品种大涨，市场资金再现“乾坤大挪移”，追逐无风险套利意图明显。

　　新股赚钱效应发酵

　　股民卖股欲打新

　　“还是打新靠得住。你看炒股，大跌5个多点那天，有不少挂涨停价买入券商股的，结果下午收盘跌停出不来，一天20%浮亏！还有满仓踏空的，涨的时候没你什么事，跌的时候就跑不脱，还不如打新。虽然中签率小，但起码是无风险，即便没有中签也不过是资金闲置几天。”昨日，股民金先生在微博里晒出了自己证券账户的操作，卖出北信源，计划周五打新国信证券。“早早结束战斗，虽然会放飞了些许利润，现金为王吧！准备银子去打新咯！”金先生表示，由于近期股市快速飙涨行情由券商股拉动，堪称券商股的春天，他希望可以分到这轮新股中的一杯羹。

　　金先生的想法颇具代表性。12月初股市大涨和调整期间，除了较早布局证券、银行等大蓝筹的股民，大部分股民并未“吃到肉”。一项调查显示，本轮波澜壮阔的行情中，三成的被调查者在牛市中亏了钱，“满仓跑输”的投资者比比皆是。基于此，不少分析机构认为，本周不少股民会卖股打新。

　　相比之下，打新和炒新的赚钱效应却并未受到影响。WIND统计数据显示，自6月启动的新一轮新股上市潮中，从申购回报看，每只新股上市的首日均价涨幅均在40%以上，网上申购中签率最高的达1.7%。即便在12月9日回调大跌当天上市的海南矿业也连拉了4个涨停板，12月11日上市的华电重工截至昨日则是连续3个涨停板。

　　国债逆回购飙涨

　　本周仍有套利机会

　　由于此轮新股发行间隔短，资金无法重复利用，预计资金面可能承压。而向来在新股密集发行前作为短期资金拆借的国债逆回购，利率由此应声大涨。以昨日拆借资金参与周四打新的3天期国债逆回购GC003为例，昨日午盘报收于1925%，半天成交64.8亿元。而更多参与周五6只新股申购的资金则更为疯狂，昨日，4天期国债逆回购GC004半天成交额达105亿元，半天涨幅达477.1%。

　　有市场人士表示，鉴于目前新股打新和炒新的超额回报，预计年内最后一拨上市的新股将继续吸引大量资金追逐。参照今年6月份以来已发行上市68家公司，募集资金规模与申购冻结资金的配比，市场预计此轮上市的12只新股，计划募集资金约127.72亿元，将冻结资金3.2万亿元。

　　基于此，此轮新股发行末班车有可能继续催生国债逆回购的无风险套利机会。长沙某国有银行不愿具名的资深理财经理建议，一般散户投资者也许看不上国债逆回购这点儿小钱，但作为现金管理工具，其无风险套利机会不失为一种新的投资思路。“一般逆回购都有规律可循，新股发行前和季末年末通常会冲高，完全可以参与。”同时，他提醒，当下股民打新和炒新均带有较重投机心理，投资者需注意到近期监管层严查上市公司财务造假引发的黑天鹅事件，以上海家化为例，曾经的日化龙头竟然面临退市风险，因此，投资者应该改变以往的心态，不要抱着打新炒新一定稳赚的心态，成为被人收割的“韭菜”。