低通胀可能成为“新常态” 物价有望继续平稳

京华时报制图覃超

　　昨天，国家统计局发布的数据显示，2014年12月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.5%，涨幅较前一月扩大0.1个百分点，继续维持在低位。这也导致2014年全年CPI同比上涨2%，远低于年初3.5%左右的调控目标，创下自2010年以来的新低。

　　京华时报记者顾梦琳京华时报制图覃超

　　□发布

　　CPI涨幅连续4个月在“1时代”

　　数据显示，2014年12月，全国CPI同比上涨1.5%，至此我国CPI涨幅已经连续4个月维持在“1时代”。

　　从八大类物价看，食品价格涨幅依然居首，影响CPI同比上涨约0.95个百分点，是继续拉动CPI上涨的主力军；衣着价格同比上涨2.6%，涨幅居前；而另一对CPI涨幅影响明显的居住价格，其同比涨幅仅为1%。此外，医疗保健和个人用品价格、娱乐教育文化用品及服务价格均小幅上涨，而烟酒及用品价格、交通和通信价格分别同比下降0.7%和1.4%。

　　2014年的国务院政府工作报告提出，我国全年CPI涨幅要控制在3.5%左右。根据国家统计局发布的数据，2014年全国CPI同比涨幅总体平稳，全年涨幅为2%，不仅低于年初预订的调控目标，也成为自2010年（3.3%）以来新低。据悉，2009年受全球经济增长继续明显下滑的影响，国际市场初级产品价格持续大幅下降，国内消费品价格下行压力也较大，2009年全年CPI同比下降0.7%。从2009年中国逐步走出金融危机影响以来，防通胀一直是宏观调控的重点。2011年，全国CPI涨幅升至5.4%，超过当年年初政府设定的4%的控制目标。但随后随着一系列的调控手段，物价涨幅逐步回落，趋向温和。2012年以来，全年CPI涨幅均完成全年目标。

　　值得注意的是，CPI数据发布的同时，去年12月原油价格暴跌带动化工产品价格加速下跌，所以12月生产者物价指数（PPI）同比下降3.3%，创27个月新低。而2014年全年PPI同比下降1.9%，连续3年下跌。

　　□分析　

　　经济增速放缓物价上涨乏力

　　交通银行首席经济学家连平指出，2014年12月CPI同比涨幅有所回升主要是食品价格回升带动。受气温转冷和雨雪天气影响，食品价格同比涨2.9%，为近4个月最高，对CPI涨幅有一定的拉升作用。但值得注意的是，由于2014年12月非食品价格同比下降0.8%，自2010年2月以来首次跌入1%以内，导致CPI涨幅继续维持低位运行。

　　在各经济体间横向

　　观察，我国CPI涨幅在发展中国家和新兴国家中也属于较低水平。例如在金砖国家中，印度11月份消费价格指数为4.38％，巴西前11个月的通胀率为6.56％，远高于其年初4.5％的目标。

　　中国社科院数量经济与技术经济研究所副所长李雪松表示，中国经济增速有所放缓导致物价缺乏快速上涨的需求面支撑，加之粮食持续增收、国际大宗商品价格走低以及产能过剩仍较为突出等原因，使得2014年国内物价涨幅回落。

　　连平援引数据称，随着国际市场原油价格持续走低，车用燃料及零配件价格同比降幅达到12.3%，全年非食品价格走势呈现趋势性下行且降幅加快的特点，从目前情况来看，低通胀有可能成为“新常态”。这是一种使通货膨胀率基本保持在2%－3%，并且始终比较稳定的一种通货膨胀。

　　□预测

　　物价有望延续平稳走势

　　交通银行金融研究中心发布的报告说，2015年国内经济运行缓中趋稳，有效需求短期内难以改善，经济基本面对物价的推升力度有限。同时，经济“新常态”下货币政策保持稳健，物价也不具备大幅上涨的货币条件。

　　连平预计，在“新常态”背景下，预计2015年CPI同比涨幅可能下降至1.6%左右。连平预计，2015年上半年低通胀和工业通缩有可能成为经济运行面临的风险之一，但这也同时为政策调控提供了足够的物价空间。

　　据悉，政府在年初制定年度物价调控目标时需综合翘尾因素、新涨价因素、国家流动资金量、市场的发展趋势等多个因素。在澳新银行中国经济师周浩看来，2015年通胀保持低位的概率比较大，预计2015年CPI控制目标可能下调到3%左右，GDP增速目标可能下调到7%。

　　中国国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁也称，当前12月CPI数据符合预期，但CPI同比涨幅已经连续4个月在“1时代”，这也让中国经济整体面临通缩的风险，在牛犁看来，通缩的风险也将一定程度加剧货币政策放松预期。