基金经理谨慎情绪延续 投基关注蓝筹风格产品

　　随着市场高位震荡，基金经理操作趋于谨慎，被动变化较为明显。加仓幅度较大的多为偏好主题概念投资的基金，如泰达精选、鹏华价值等，且取得不错业绩表现;偏好稳定成长行业股票配置的基金减仓幅度较大，而多数偏好新兴成长投资的成长风格基金由于调仓成本较高，对业绩有所拖累。

　　偏股方向基金仓位：仓位微升，有较明显被动变化。1月8日仓位测算数据显示，偏股方向基金本周仓位微幅上升。可比主动股票基金加权平均仓位为89.66%，相比前周上升0.24%;偏股混合型基金加权平均仓位为84.65%，相比前周上升0.22%;配置混合型基金加权平均仓位73.00%，相比前周上升0.16%。测算期间沪深300指数涨6.38%，仓位有明显被动变化。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金总体小幅净减持。

　　偏债方向基金仓位：仍有小幅净减持。其中，保本基金加权平均仓位相比前周上升0.88%;债券型基金仓位相比前周上升0.25%;偏债混合型基金相比前周仓位下降0.17%。

　　不同规模基金仓位动向：各规模基金小幅增仓。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位相比前周上升0.31%，中型基金仓位相比前周上升0.37%。小型基金相比前周上升0.10%。

　　基金增减仓数量变化：减仓基金数量增加。扣除被动仓位变化后，有2只主动增持幅度超过2%，59只基金主动减仓幅度超过2%，几乎无基金明显增减仓。

　　基金仓位水平分布：仓位中等基金占比增加。重仓基金(仓位>85%)和仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比都减少0.17%，仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比增加0.3417.11%，仓位较轻或轻仓基金占比不变仍为15.77%。

　　近两周市场总体上扬，震荡加剧，基金经理操作上延续谨慎，仓位微升但小幅净减持。从风格来说，基金仓位操作有所分化，但加仓幅度较大的多为偏好主题概念投资的基金。大型基金公司中万家基金减仓较大，但总体上加减仓幅度较大的仍多属中小基金公司，其中积极加仓的有新华、融通等，代表性的产品如：融通成分、新华市值等，减仓较大的有纽银、摩根士丹利等。部分偏好稳定成长股配置的基金本周减仓明显，在蓝筹行情中能够进一步降低对业绩的拖累。

　　观察基金近期仓位可以看出，基金操作整体趋于谨慎，基金被动持仓维持原有风格为主，参与结构风格轮动行情的较少。在当前蓝筹风格行情中，基金经理更注重把握主题概念投资。

　　因此，基金策略上，偏股基金投资建议保持积极，关注蓝筹风格产品，主动型基金如新华分红、诺安配置、鹏华价值等，指数基金如中大盘指数沪深300、中证100、金融类行业指数等;短期规避小盘风格基金，如中邮等旗下产品。债基关注增强型操作能力较强的产品及可转债基金，QDII仍建议重点关注主投美股及大中华概念基金。