去年，上证指数强势收复3200点，累计涨幅达52.87%，前期面值失守的不少基金得以重返1元之上。《证券日报》基金新闻部通过对照去年4个季度的股基申购赎回情况发现，主动偏股基金的赚钱效应，激发的不是净申购，而是整体净赎回。主动管理型偏股基金单位净值一旦重回面值之上，便有83.02%的股基遭遇净赎回，可谓牛市一尴尬事。
“这段时间股市涨得快，偏股基金的赎回大幅放量，总体净赎回。”一位大型基金公司渠道销售总经理向记者表示，伴随股市上攻，老基金净值回到1元面值以上，基民纷纷赎回“解套”的基金。
83.02%重返面值股基当季度遭遇净赎回
据《证券日报》基金新闻部及WIND资讯最新统计，在2014年的4个季度里，合计有106只基金单位净值重返面值，当季度则有88只遭遇净赎回，占比达83.02%。
明细数据显示，截至2013年年底，共有110只股基复权单位净值低于面值，时至2014年一季度末，上述基金中仅有4只基金单位净值回到面值之上，这4只基金一季度有3只遭遇净赎回，占比为75%，重返面值基金的整体平均净赎回率为17.55%。
去年一季度末，共有135只股基复权单位净值低于面值，时至2014年二季度末，上述基金中仅有19只基金单位净值回到面值之上，这19只基金二季度有13只遭遇净赎回，占比为68.42%，重返面值基金的整体平均净赎回率为1.44%。
进入去年三季度，大盘出现了上攻行情，上证指数当季度上涨15.40%。在偏股基金出现快速返回面值之上的背景下，却迎来了大面积的赎回潮。去年二季度末，共有117只股基复权单位净值低于面值，时至2014年三季度末，上述基金有55只基金单位净值回到面值之上，这55只基金三季度有49只遭遇净赎回，占比为89.09%，重返面值基金的整体平均净赎回率为3.20%。
去年三季度末，共有62只股基复权单位净值低于面值，时至2014年四季度末，上述基金中仅有28只基金单位净值回到面值之上，这28只基金四季度季度有23只遭遇净赎回，占比为82.14%，重返面值基金的整体平均净赎回率为10.65%。
如此估算，股基单位净值一旦涨回到面值之上，并迎来当季度基民的净赎回。
16只重返面值股基净赎回率超过30%
分季度来看，在去年一季度，诺安多策略（现任基金经理吴博文、杨谷）、浦银安盛价值成长（现任基金经理蒋建伟）当季度净赎回率均超过20%。北京某基金公司旗下中小盘灵活配置基金更是有些沮丧，单位净值由2013年底的0.9750元增至去年一季度末的1.0230元，但基金份额却遭遇持有人抛售，当季度净赎回1.61亿份，净赎回率高达35.02%。
去年二季度，同样有一只净值返回面值的股基净赎回率超过30%。朱纪刚管理的广发轮动配置，单位净值由去年一季度末的0.9950元增至去年二季度末的1.000元，去年二季度该基金份额减少5.06亿份，“瘦身”幅度达36.40%，也是当季度唯一净赎回超过30%的基金。
去年三季度，虽然股市开始上攻，但基金的净赎回力度之大令人侧目。建信消费升级（现任基金经理邱宇航）当季度净赎回率达46.96%；此外，交银施罗德成长30（现任基金经理王少成）等8只股基单季度净赎回率超过30%。
去年最后一个季度，投资风格转换，陆续有近30只股基单位净值回到1元之上，基民净赎回趋势未减。国富策略回报（现任基金经理王晓宁）当季度净赎回率达43.24%；此外，易方达消费行业（现任基金经理萧楠）等4只股基单季度净赎回率超过30%。
接受《证券日报》基金新闻部记者采访的一位大型基金公司渠道销售总经理称，这段时间股市涨得快，偏股基金的赎回大幅放量，总体净赎回。伴随股市上攻，老基金净值回到1元面值以上，基民纷纷赎回“解套”的基金。
“投资者在选择赎回基金时候的一种动机是回本动机，假如后市下跌，为了保持胜利果实，这时候投资者也会选择赎回。”北京一基金分析师对记者表示，不过，当某只基金的主动管理能力得不到体现时，持有人也会用脚投票，而选择申购其他契合市场风格的基金。
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