国内融资竞争压力巨大 多家A股公司拟发H股

　　继广发证券、海康威视等多家公司拟赴港上市后，昨日兴蓉投资也宣布成都市国资委同意公司发行H股。昨日，兴蓉投资收盘上涨逾3%。目前A+H股公司共86家，大多数A股价格均超出H股。对于多家A股拟发行H股，多位业内人士表示，A股公司赴港上市也是开拓新的融资渠道，有利于尽快满足其融资需求和拓展海外业务，预计未来会有更多公司选择通过海外市场融资，随着两地市场进一步融合，估值体系也有望逐渐靠拢。

　　兴蓉投资拟发行H股

　　根据公告，成都市政府常务会议讨论并原则通过公司实际控制人——成都市国资委《关于市兴蓉集团以兴蓉投资为主体赴港发行H股有关事宜的请示》。

　　同时，按照国家有关文件要求，成都国资委同意兴蓉集团将持有兴蓉投资国有股中相应部分转由全国社保基金理事会持有，按相关规定办理转持手续。公司称，发行H股将不影响兴蓉集团的控股股东地位，公司将积极推进H股发行相关工作，并根据实际进展情况及时履行信息披露义务。

　　记者注意到，最近几个月，兴蓉投资频繁布局环保行业。去年10月，公司拟8.67亿元投资建设成都市彭州隆丰环保发电项目。同时，公司与四川绿山生物科技有限公司和四川绿山投资有限公司进行合作，利用蚯蚓生物堆肥技术处理污泥。去年11月，公司又宣布已与都江堰拉法基达成合作，拟成立合营公司开展水泥窑协同处置污泥业务，继续延伸公司环保产业链。

　　从业务结构来看，目前公司的自来水制售收入占比为三分之二，污水处理收入占比为三分之一。虽然污泥处理、垃圾渗滤液处理等其他环保业务收入占比相对较小，但已经开始稳步增长。

　　昨日，兴蓉投资收盘上涨逾3%。目前A+H股公司共86家，随着沪港通的开通，近期恒生AH溢价指数持续走高，昨日报收于131.19，A股整体对H股溢价相当明显。公司发行H股是否会影响其A股的估值？

　　对此，同信证券分析师胡红伟认为，A股与港股目前依然是不同的估值体系，这从沪港通开通后A股节节上升，绝大多数A股超过H股价格可见一斑。未来兴蓉投资上市后其A股相对H股溢价也符合情理。

　　多家公司赴港上市

　　记者注意到，最近几个月宣布将赴港上市的A股公司并不少见。本周二广发证券公告称，根据本次发行并上市的时间安排，公司已于1月12日向香港联交所递交了本次发行并上市的申请，并在香港联交所网站刊登了本次发行并上市的申请版本资料集，拟募集资金约10亿美元（约78亿港元）。除广发证券以外，华泰证券在香港上市也提上议程，拟集资78亿至156亿港元，上市安排行为摩根大通、瑞银等。

　　除了券商股，创业板的蓝色光标去年11月宣布拟发行H股，公司有望成为第一家A+H股上市的内地创业板公司，而福耀玻璃同日亦公告称已向港交所提交上市申请。此外，去年12月，海康威视公告称，为建立海外资本运作平台，公司拟发行H股在港交所主板挂牌上市，公司拟发行的H股股数不超过3.54亿股（占公司发行后总股本的8%）。

　　如何看待A股公司纷纷赴港上市？对此，同信证券分析师胡红伟昨日表示，“国内融资竞争压力巨大，去年以来众多公司定增，而IPO排队企业600多家。由于香港融资时间期限和难易度均较低，对于质地相对不错又急切需要资金的公司赴港上市来解决融资需求是一个途径。此外，一些企业希望拓展其国际业务，通过在港股上市也有利于提高其国际知名度。沪港通已推出，未来深港通也将推出，两地投资者投资也更加方便，两地市场的估值体系有望靠拢。”

　　“海外市场也是近年来一些A股公司的融资渠道之一。”南方基金首席策略分析师杨德龙昨日对记者表示，“通过香港发行H股来募集资金相对便利，不像A股排队家数众多。通过募资来改善公司的现金流状况，发展主营业务，有利于公司的中长期发展。”

　　北方投行人士王先生对记者表示，近年来由于A股IPO堰塞湖现象严重，按目前的排队和上市节奏，有些企业至少要等一两年。因此越来越多的内地企业选择在港股或美股上市，相对而言港股对于内地投资者来说更为熟悉，预计将会有更多的内地企业赴港上市。