两融“黑天鹅”秒杀杠杆牛市 银证保“三剑客”齐遭踩踏
本报记者 林珂
16家上市银行13家跌停，券商、保险股则集体跌停。1月19日，受证监会规范券商融资融券业务以及银监会委托贷款新政的影响，两市暴跌，金融股现跌停潮。截至收盘，沪指大跌7.7%，创下近7年以来的最大单日跌幅，报收3116.35点；深成指大跌6.61%，报收10770.93点，两市成交量继续放大。在主板暴跌同时，创业板则在盘中一度大涨超过3%并创出历史新高，收盘跌幅仅为0.58%。
与5·30暴跌迥然不同
中金公司指出，证监会的处罚措施将被证明只是一个短期扰动，对市场的影响则更多是在情绪层面。市场之所以如此关注这么一个实质影响不大的事件，根本原因在于，第一，市场累积涨幅按照上证指数算已经接近70%；第二，受处罚的对象券商是本轮翻转式上涨的龙头，而且受罚涉及的业务是这次广泛关注的融资融券业务；第三，证监会如此高调宣布这次处罚，容易被市场理解为监管层在传递信息来管理市场上涨的节奏。
可以看到的是，沪指7.7%的跌幅明显超过了2007年5.30的6.16%跌幅，而昨日的大幅下挫不少人拿来和530做比较。虽然两个交易日股指跌幅堪称巨大，但实质上还是存在明显区别。英大证券首席经济学家李大霄表示，昨天的暴跌与5.30行情有本质区别。5.30行情是全速跌停，跌速比昨天快得多；另外，5.30是小盘股、垃圾股的泡沫到了顶峰后破灭，昨天的下跌是蓝筹股涨得过急的回跌。
不改中长期向上趋势
在A股大幅下挫后，后市如何运行是市场关注的焦点。国泰君安证券认为，证监会重罚龙头券商，警示信号明显，两融余额增速将显著放缓。中信遭大股东减持，市场情绪将雪上加霜。券商板块短期群龙无首，陷入回调。金融股及大盘蓝筹股的融资盘占比高。保险股负面影响远比券商股小，保费收入开门红大幅超预期。而招商证券则表示，投资者面临的不是方向抉择问题，而是操作问题。市场破位下行的概率不大，最坏情况下在3000点附近也能企稳，但是调整的节奏和幅度难以预判。“牛市市场运行就是慢涨快跌，大盘在近300点暴跌后有望探底调整低点。”接受记者采访的券商分析师表示，“在利空消息打压下，金融股全线崩塌，从而带动沪指出现近300点的暴跌。从K线图来看，沪指已跌破5日、10日、20日等多条短线均线支撑，股指或将继续下探寻求支撑。短期来看，在大盘暴跌后有望迎来报复性反弹，但重回上升通道的可能性较小，预计市场将在报复性反弹后继续震荡，中长期向上趋势不会改变。”
牛市或只是“歇歇脚”
巨丰投顾指出，券商的“黑天鹅”事件，无疑只是蓝筹股短线集中出货的一个借口。总体来看，目前经济基本面并未走坏，且存强烈二次降息预期，预计牛市仍未结束。投资机会方面，中央一号文件即将出台，可关注相关的题材股。据报道，今年“一号文件”或将于1月底公布。此外，近期反复强调中小市值个股的年报行情高送转炒作机会，依旧可以逢低关注。
■背景资料
从历史数据来看，暴跌后的第二个交易日反弹概率较大。据业内人士统计，2000年至今沪指共有23次跌幅超过5%，而随后一个交易日共有18次出现反弹，反弹概率为78%。
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