18只跨境T+0 股基现“三高”

　　经济日报北京1月29日讯（记者周琳）首批18只跨境股基开展T+0交易已超过1周，出现成交量高、换手率高、振幅高的“三高”现象。

　　万得资讯显示，1月19日至1月28日，18只跨境ETF和LOF基金交易活跃度明显高于其他基金。最近8个交易日内的区间日均换手率高达163%，最高的工银瑞信标普全球资源（LOF）区间日均换手率高达1648.97%，紧随其后的华夏恒生ETF也超过10%，日均换手率在40%以上的有10只基金，占比达56%。而同期大多数非T+0的同类产品换手率大多在10%以内，仅有极个别热门主题ETF换手率超过20%。

　　从区间成交量情况看，18只基金最近8个交易日共成交163.29亿份，累计成交额达134.97亿元，平均每只基金成交量超过9亿份、成交额达7.50亿元，远超过同期同类产品的平均指标。

　　华夏恒生ETF基金经理张弘弢认为，根据国外经验，实行T+0之后的场内基金一般都会出现成交量、换手率等指标的较大变化，这与参与机制本身有很大关系。过去，投资者购买ETF等产品往往采取长期、中期投资策略，而现在的参与者有相当一部分想“打快拳”，“捞一笔钱”就走。

　　巨量、频繁的交易，带来场内价格的较大变化。从区间振幅看，18只基金最近8个交易日的平均区间振幅超过20%，场内价格变动最大的易方达黄金主题区间振幅高达44%，有13只基金区间振幅在10%以上，而同期其他非T+0基金的振幅大多维持在10%以内。从产品类型看，部分商品类ETF较有特色且振幅不小。

　　张弘弢表示，T+0机制对基金管理并未带来太多变化。目前看，这批产品的表现与预期相差无几。

　　值得一提的是，18只基金近8个交易日的业绩表现“冰火两重天”状态。区间累计单位净值增长率出现上涨的有12只，出现下跌的有6只；场内交易价格上涨的仅有6只，下跌的达12只。业内人士表示，从溢价角度看，T+0机制实行后，这18只基金的溢价率有所提高，投资者应谨慎对待，防止套利砸盘。