油价大起大落 抄底资金汹涌

　　国际油价昨再逼近50美元 分析称国内成品油价有上调可能

　　自上周最后一个交易日国际油价大幅反弹后，本周亚洲市场开市之后，国际油市多空博弈依旧激烈，油价一度低至46.67美元/桶低位，但在本周一傍晚，受益于美国大罢工事件，多头再次占据优势，油价“跳涨”，再次突破49美元，直奔50美元大关。美国石油工人大罢工事件，将对后市油价产生支撑。

　　2月1日开始，美国石油工人开始了35年来最大规模的罢工。由于美国的石油工业在全球行业中举足轻重，该局面势必导致全球油品减产，支撑国际油价。

　　顶金贵金属油品分析师莫秋兰认为油价已经开始筑底的可能性加大，并非保守的“接近底部”；油价再次下探45美元以下位置未果后，可能不会跌破40美元。卓创资讯预期，下周国内成品油调价窗口中，可能会迎来7个月的首次“上调”，结束13连跌走势。

　　厦门大学林伯强教授认为：美国大罢工对油价能否产生进一步的影响力，还有待观察。暂时来看，油价没有到达底部，底部的特征之一必然是出现连续大跌，而不是涨跌互现。

　　广东金矿油品分析师陈志豪则认为：美国大罢工要想产生持续影响，需要达到两个层面：首先，罢工确实使得美国的油品库存数据产生了大幅下跌；再者，大罢工使国际投行的“做空”思路发生了改变，而国际投行的背后则是大国政府的政治力量。

　　不过，从三周市场价格波动来看，油价每日暴涨或暴跌的走势占比高达86%，多空博弈趋势明显。部分投行或投资主力显然没有放弃对油价的“做空”行为。

　　利空信息依然存在。中国上月官方制造业PMI意外降至49.8，跌破50的荣枯线。此外，喜威燃气（广州）高管刘冰认为：支持油价保持熊市的基础并没有改变：油价去年跌幅超过50%，今年最大跌幅11%，技术面全面走熊。

　　板块

　　提前赎回转债 中石化股价大跌

　　昨日晚间，中石化公布关于实施“石化转债”赎回事宜的第三次提示公告。其1月27日发布了关于提前赎回“石化转债”的提示性公告：由于过去连续30个交易日中，已有15个交易日收盘价不低于石化转债当期转股价格(人民币4.89元/股)的130%(即人民币6.36元/股)，首次触发石化转债有条件赎回条款。也就是从这一天之后开始，中石化股票呈现断崖式下跌。

　　广州日报记者了解到：像中石化这类的绩优大型公司，提前赎回可转债，一般会基于两个原因。其一是公司年初或年底现金流比较充裕，公司方面不希望稀释股权，就提前赎回可转债。

　　其二是正如中石化所说，1月时间里股价大幅上升，股价当时已经升过了当期转股价格的130%，触发了约定的“赎回条款”。

　　两种情况来看，适逢“油气改革”的风口浪尖、“混改”势在必行，类似操作，都会引发投资者、尤其是机构投资者对于中石化前景的不确定，间接打压公司股价。

　　有资深分析师认为，在央行货币政策趋向减息的预期下，提早赎回可转债的价格更低，减小公司的运营成本；但在此情况下，公司的流通量相对会增加，股价也会下跌。

　　从技术上来看，“提前赎回”与股价前期涨幅过大总是一一对应的，也势必导致股票跳水。而中石化权重大，其股价下跌对大盘亦形成拖累。

　　对于油气板块来说，盘面方面，近期资金大量流入的情况不多；仅泰山石油、广汇能源两只个股近几个交易日大单流入资金明显，比如本周一泰山石油“大单”流入量是流出量的3倍，出现了“抄底”迹象。但从基金申购与建仓的趋势来看，“抄底”油气板块在所难免，2月应有大举买入行为。

　　基金

　　抄底资金涌入油气QDII

　　国际原油价格这几日大幅震荡，而自去年底以来，国内资金就在踊跃抄底油气导致投资油气的QDII（合格境内机构投资者）基金规模快速增长，华宝油气基金此前因受外汇投资额度限制暂停申购。而据悉，目前，华宝兴业基金的外汇投资额度追加申请已获得国家外汇管理局审批，华宝油气基金自昨日起重启申购及定投业务，并启动比例配售，这也是国内QDII基金历史上首次在基金申购中推出比例配售安排。昨日，华宝油气逆市上涨了约1.8%。

　　据华宝兴业基金最新公告，因获批的外汇投资额度有限，一旦华宝油气基金恢复申购及定投业务之日起的净申购总额超过可用外汇投资额度，将执行“末日比例配售”，即对达到该额度当天的有效申购申请采用“比例确认”的原则给予部分确认，未确认部分的申请无效。

　　华宝油气是目前国内唯一跟踪美国油气上游行业指数的基金，根据深交所公布的数据，华宝油气基金截至1月29日的场内份额达24.95亿份，按当日净值0.697元计算，其场内份额资产规模已达17.39亿元，已为全部LOF（上市型开放式基金）场内份额资产规模排名第一。

　　由于场内抄底油价资金汹涌，去年底以来华宝油气二级市场放量上涨，涨幅超过净值上涨幅度，形成了场内价格超过场外净值的溢价套利机会。2014年12月1日至今年1月29日期间的42个交易日中，华宝油气二级市场最高成交价相对当日净值有41个交易日实现溢价，平均溢价率达10.85%。1月28日和29日，华宝油气基金溢价率分别达8.25%和5.45%，在20只已实现T+0交易的跨境交易型基金中均高居第一。