央行降准首日 Shibor全线回落

　　昨日（2月5日），是央行降准后首个交易日，银行间货币、债券市场利率普遍出现回调。其中，Shibor利率全线走低，多数回购利率出现回落，10年期国债收益率开盘后也小幅下降。此外，5年期国债期货则纷纷大幅高开，但在开盘后不久便逐渐回落，收盘较前一日小幅下跌。

　　值得注意的是，央行昨日还开展了300亿元的28天期逆回购。招行总行金融市场部高级分析师刘东亮表示，7天逆回购缺席，且28天逆回购利率仍维持在4.8%，显示央行无意让市场过度兴奋，有意控制节奏。

　　同时，多位分析师认为，降准对银行间货币、债券市场是一个很大的利好。

　　刘东亮也认为，预计降准可明显缓和春节前的时点性资金紧张。

　　记者注意到，昨日，人民币对美元即期汇率（询价）开盘报6.2560，比前一交易日收盘价低开83个基点，但收盘跌幅与中间价下调幅度接近。

　　春节前资金紧张可明显缓解

　　昨日，金融机构存款准备金率正式下调。多位分析师对《每日经济新闻》记者表示，央行此次降准主要是出于国内宏观经济的压力。

　　对于此次降准释放资金的规模，多数机构测算将超过6000亿元。而在降准后的首个交易日，央行就在公开市场上进行了300亿元的28天期逆回购操作，但操作规模较前次有所下降。

　　据《每日经济新闻》记者统计，本周，此前开展的300亿元7天期逆回购将到期，无正回购和央票到期。由于央行2月3日已经进行了350亿元规模的7天期逆回购和550亿元规模28天期逆回购操作，故本周公开市场累计实现900亿元的资金净投放。

　　昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）所有期限品种全线下跌，其中隔夜品种下跌10.70个基点至2.866%。与此同时，Wind数据显示，银行间多数品种质押式回购加权平均利率也出现回落。

　　多位分析师一致认为，降准对银行间货币、债券市场利好明显。

　　“受此影响，预计春节前的时点性资金紧张可得到很好缓解，回购利率紧绷的局面有望好转；债市利率有望启动一波下行，有利于降低发债企业的融资成本，票据市场利率也将受到带动，但能否传导到银行理财收益率及降低银行负债成本，则需要观察。”刘东亮表示。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在资金面转紧的背景下，债券市场近日一度出现一波小幅回调，直至本周才开始反弹。昨日，Wind数据显示，10年期国债收益率收盘下跌至3.4%。

　　华南某券商固定收益高级研究员也对《每日经济新闻》记者表示，央行这次降准之后，债券市场肯定会走牛，预计收益率至少能下降20个～30个基点。因为过去央行一直在强调要有定力，不放松，现在却用实际行动放松了，此时市场对央行“放水”的预期就会打开，这会推动利率出现较大幅度下行。

　　值得注意的是，此前证监会发布公告，审核通过24家企业IPO，这24只新股将于2月9日起密集发行。有机构预测，参照1月份的新股发行结果，预计本轮IPO中签率为0.6%到0.7%，冻结资金在2万亿左右。

　　人民币“逼近跌停”成常态

　　Wind数据显示，美元指数2月4日反弹0.79至94.42。昨日，人民币对美元汇率中间价下调48个基点，而人民币对美元即期（询价）开盘报6.2560，较前一交易日收盘价低开83个基点，但盘中逐渐反弹，收盘报6.2521。

　　《每日经济新闻》记者注意到，近日来，人民币对美元即期（询价）相对中间价逼近跌停已经成为一种常态。即便是隔夜美元指数大跌的2月4日，人民币盘中最低亦一度逼近跌停位，达到6.2506水平。

　　值得注意的是，央行此次宣布降准之后，兴业银行首席经济学家、市场研究总监鲁政委表示，这意味着人民币汇率也将进入贬值通道。

　　瑞信董事总经理、亚洲区首席经济学家陶冬也分析指出，人民币对美元汇率进入了贬值周期，短期大约以每年2%左右的速度缓慢进行。如果经济出现大的问题（如出现债务违约连锁反应），则不排除动荡时汇率在极短期内爆出10％～15%的贬值幅度。

　　不过，对于上述观点，业内也有不同看法。刘东亮认为，关键还是要看后续央行中间价的制定，但考虑到境内人民币与美元利差有望收窄，境内美元远期升水有望出现一定幅度回落。人民币汇率应该还是以稳定为主，而且随着美元展开回调，短期人民币升值的概率还会更大一些。