新股来袭68家公募逆市加仓 节前波段节后等反弹

　　2月4日，央行降准靴子落地，然而股票市场并未如期大涨，沪指连跌两天，失守3100点。而本周市场将面临更大的压力――春节前最后一波IPO来袭，24只新股启动发行，其中仅周二（2月10日）便有17只新股同时发行。

　　然而，公募基金在过去一周里逆势加仓，据好买测算，纳入统计的75家公募基金中仅有7家公司减仓。其中，主动调仓最高的银河基金与宝盈基金均加仓超10个百分点，而减仓最多的则是前海开源基金，仓位下降超8个百分点。

　　下跌时借机加仓

　　“降准之后市场并非毫无反应，第二天高开了40多点，不过后来又下来了。降准和降息还是有区别的，降息是全面释放流动性，而降准是局部释放流动性。同时，监管层希望释放的货币流向实体经济而非资本市场，央行也公开表示，此次降准是对流动性进行对冲，所以二级市场没有增量资金，而监管层对融资融券、伞形信托等理财产品的检查和收紧，目的在于去杠杆，也对市场形成压力。”在上海一家大型基金公司任职的基金经理表示。

　　虽然二级市场表现不如预期，但基金经理主动加仓的不在少数。

　　“我们没有减仓，反而在跌下来时会多买一点估值合理的品种。” 上海某合资基金公司内部人士表示。

　　同时，上海某基金公司内部人士表示，“上周仓位虽然降低了，但主要是降低了互联网金融的仓位，卖出前期涨幅较大的个股，同时也买入了业绩预期明确且增长优秀的个股。2月份看好有业绩、预期业绩能兑现的行业和企业，长期继续看好互联网金融、农业信息化、一带一路、工业4.0等题材和3D打印、云计算、大数据等板块。”

　　一位不愿具名的基金经理还表示在上周五逆势加仓，加仓标的主要是非银行金融和传媒，目前其组合中行业配置相对均衡。

　　事实上，第三方的数据也印证了基金加仓的情况。据好买测算，上周偏股型基金仓位上升3.93个百分点至79.80%，其中，股票型基金和标准混合型基金当前仓位分别为85.62%和71.64%，基金主要加仓了传媒、家电和计算机，减仓了农林牧渔、综合和国防军工；从具体基金公司来看，纳入统计的75家公募基金中上周绝大多数加仓，其中加仓幅度居前的是银河、宝盈、东吴、工银瑞信、农银汇理、汇添富基金，而减仓的基金公司仅有7家，分别为前海开源、德邦、长安、安信、上银、天弘、国联安。

　　节前做波段 节后等反弹

　　2015年开年以来，蓝筹股集体出现调整，而成长股则受到资金追捧。市场风格出现转变，基金投资风格也同样出现一定变化。

　　一家位于上海陆家嘴地区的基金公司的一位内部人士透露，这周其并没有进行调仓操作，主要是因为对市场的观点一直都没有改变，仍然认为未来两三年都将处于震荡行情，要精选个股、追求高贝塔，今年仍然看好新能源领域、国企改革主题，以及机械制造行业中进口代替领域的高端制造。

　　“现在我们对蓝筹股配置都不多，更多转向配置TMT、环保、新能源、机器人等。”前述上海某合资基金公司内部人士表示。

　　前述大型基金公司的基金经理表示，展望后市，短期不悲观，长期乐观，“近期股市震荡，一方面创业板连创新高，相对于主板来说估值太高，另一方面获利盘太多，短期获利了结的压力较大。大盘蓝筹股除了估值之外，还要考虑流动性因素，而本周24只新股申购，也给市场造成一定压力，不过短期的震荡或许是加仓的好时机，近期可以对地产、银行等板块进行波段操作，春节后或将反弹。”

　　申万菱信基金则认为，低估值蓝筹股会有更大的投资机会，重点可关注估值有大幅提升空间的行业，比如保险、银行、地产、家电等；中盘蓝筹股经过一年多调整，食品饮料、医药等行业里都有很多可挖掘的细分龙头公司；同时，看好传统行业中具有新思维方式的公司，比如新能源汽车等；周期性行业中，由于供给收缩明显、油价下跌后带来行业新的竞争格局，因此较为关注化工板块；此外，创业板指数上升空间较少，重点关注商业模式创新的公司。