3月伊始,A股进入年报密集发布期。业内普遍认为,新退市制度的震慑作用将随着年报发布真正显现,2015年的退市及暂停上市个股数量有望上升,上市公司首单主动退市及“退市央企”等个案均将出现。然而,不少ST个股仍热衷卖资产、炒重组、拿补贴逆市保壳,“炒差”现象仍在上演。
多家ST公司业绩不乐观,投资者需警惕“风险警示”股
根据新华08金融平台数据,截至3月2日,两市ST板块近40余只个股均已发布业绩预告或快报,其中多达28家ST板块公司已实现扭亏,但仍有多家公司2014年业绩不容乐观,触及“连续3年亏损”的红线,面临退市的风险。
其中,宣布续亏的*ST二重可能成为新规实施后A股首家退市的上市公司,同时也将是继*ST长油后第二家退市央企。其大股东中国机械工业集团已于2月25日表示,将向全体股东发出全面收购要约,收购数量22.93亿股。
这意味着,已暂停交易的*ST二重在面对连续3年亏损后,选择了由大股东主动回购股票退市,将成为A股首家采取主动退市保护投资者的上市公司。
除*ST二重外,深陷连年亏损的还有多家*ST公司。以多年徘徊在退市生死线的*ST南纸为例,其发布的2014年报称,继2012年、2013年后连续第三年亏损,按有关规定,将实行“退市风险警示”并在风险警示板交易。同样面临退市风险的还有*ST松辽等个股。
有市场人士分析,新退市制度带来的影响,值得购买上述个股的投资者警惕。
例如,*ST二重、*ST南纸等发布的风险提示公告均表示,根据已修改的《上交所股票上市规则》,若公司2014年报经审计的净利润确定为三年连续亏损,交易所将在年报披露后十五个交易日内,作出是否终止上市的决定。
“保壳”手段频出,“最严新规”难阻“炒差”上演
2014年11月16日,中国证监会发布的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》正式实施。记者统计发现,在新规发布后的首个年报季,“最严新规”初显威力同时,A股“炒差”现象仍上演,种种保壳行为也依然存在。
“通过炒重组概念,近期部分ST板块股也还在上演鸡犬升天。”上海一家券商保荐人说。数据显示,多家ST个股再度上演了“炒差”行情。例如年初以来,已宣布摘帽的*ST三毛和*ST商城已分别上涨了37.21%和20.17%,同期大盘涨幅仅2.34%。
记者统计发现,在“突击”扭亏、逃脱“极刑”的个股中,扭亏的主要方法仍是卖资产、炒重组、拿补贴:
以创业板公司天龙光电为例,在2012年、2013年其分别亏损5.1亿元、1.3亿元,如果再度亏损,可能成为创业板被暂停上市的第一股。然而,2月27日晚间公布的业绩快报显示,天龙光电2014年度净利润为2527万元,依靠转让子公司股权这一“唯一方案”扭亏。
同样“火线保壳”的还有造假上市、已连续两年亏损的万福生科。2014年前三季度,万福生科还继续亏损2718余万元。但2月27日公布的业绩快报显示,2014年其实现净利润705万元,同样也是依靠卖出子公司股权。
此外,众多ST公司依然是领取政府补贴的大户。*ST昌九此前公告称,赣州市政府同意在2014年12月31日前给予财政补贴8000万元。万福生科也在“保壳”期,获得了湖南省桃源县人民政府1600万元奖补。
退市新规需从严落实,投资者保护有待细化规则
市场人士表示,作为改革实施后的“元年”,必须将没有特例的退市新规落实到底。中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏指出,作为近年最系统的改革方案,此前新规已明确对符合退市条件的公司严格退市,对重大违法上市公司采取强制退市,还要支持上市公司根据需要主动退市。
专家认为,随着对证券重大违法行为的处罚细则、法律修订逐步完善,退市新规有望逐步发挥力度。目前,已被证监会立案调查、董事长辞职的中科云网发布业绩快报称,2014年继续亏损5.6亿元,预计可能被实施退市风险警示。
此外,退市过程中的投资者保护也有待细化规则。例如,尽管主动退市对于投资者而言是一种保护措施,但*ST二重2.59元/股的大股东收购价,远低于其5年前8.5元/股的发行价,中小股民仍缺乏参与定价的权利。
记者统计发现,多家“保壳”公司均在2014年3季度亏损的情况下“突击盈利”。一些投资者反映,对大玩财报数字游戏的行为有待加强约束。
复旦大学金融研究院教授张宗新认为,在刚性标准之外,还须发出严格落实的信号。“企业在股市中当退不退,受害最深的就是广大中小投资者。在注册制发行和市场化定价机制的基础上,还要加强事中和事后约束。”
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
