公募基金试水投行业务 抢滩一级和一级半市场

　　近日，《每日经济新闻》记者从易方达基金处了解到，易方达基金即将成立投资银行部，定位于一级市场和一级半市场的另类投资业务，涉足国企混合所有制改革。

　　事实上，从易方达此举想到的是，去年嘉实基金参与中石化混合所有制改革引发的市场关注。当时，有三家基金公司出现在中石化销售公司引资招标的最终名单中，但嘉实基金是唯一以公募基金产品形式入资的基金公司，其他两家则以专户或子公司形式参与，这被行业看成是继余额宝之后公募基金行业最大创新。

　　易方达拟设投资银行部

　　近期，易方达表示，将成立投资银行部。并且，此次设立投资银行部，既是其发展到一定历史阶段的需要，也是公募基金业整合资源，充实、创新投资领域和模式，实现战略性布局的尝试。

　　业内人士表示，在混业经营时代，公募想要在市场上占据更稳固的地位，业务范围扩大是必须的。“易方达去做投行业务，其实也是一种尝试，如果易方达在自己专注的领域有自己擅长的，就能把优势发挥出来。但现在能不能做起来，这个不好说。”某前中型基金公司老总对《每日经济新闻》记者表示。

　　其实，对于基金公司来说，主体业务全部集中在二级市场，而基金子公司诞生之后，也涉足一些其他领域的业务，比如子公司的资产证券化业务，近日第一单落在南方基金。而多数的基金子公司业务集中在通道业务，也涉足房地产业务。比较而言，由于基金公司在该领域的经验积累有限，基金公司在另类资产上的规模非常小。“未来混业经营肯定是一个大的趋势，牌照的价值越来越低，但不同的基金公司都有自己的资源库。”上述前中型基金公司老总表示。

　　子公司业务初显成效

　　“事实上，自从基金公司牌照放开以来，基金公司也试水各个投资领域，尤其是在一级市场。但是各个基金公司的资源是不同的，擅长的领域也有差异。如果在某一个领域有足够的资源，有足够的精英团队和人员，也有可能做起来，比如之前大家都在做子公司业务，其中就有基金公司子公司的很多非标业务做得很好。”上述前中型基金公司老总表示。

　　近日，中国证券投资基金业协会发布《证券公司、基金管理公司私募资产管理业务2014年统计年报》显示，截至去年底，基金子公司专户业务管理资产规模3.74万亿元，较2013年底增加2.77万亿元，增长285%。

　　从投向来看，基金子公司专户以融资业务为主，在方式上主要采用债权融资和财产收益权融资。从收入情况来看，2014年，基金子公司专户业务管理费收入快速增长，全年累计达43.09亿元，为2013年收入的4.3倍，少量子公司的收入已超越母公司收入。其中，固定管理费收入合计37.75亿元；计提的业绩报酬合计5.34亿元。

　　另类投资亟待拓展

　　基金公司子公司的确取得了一些成效。不过，相比其他资管行业，这些效果还是难以掩盖基金整体行业发展的缓慢。基金业协会公布的年度资管规模显示，2014年基金公司管理公募基金规模4.54万亿元，证券公司资产管理业务规模为7.95万亿元，银行资产管理业务规模超过了10万亿元。

　　事实上，对于整个资管产业来说，另类投资已是红海一片。比如，截至2014年年底，保险资金另类投资占比已达23.67%，余额2.2万亿元。“行业发展到现在，监管层也放开了很多限制。基金公司现在可以做的业务更加广泛。公募业务扩大到今天，也是在发展上遇到了一个瓶颈。对于整个基金行业来说，进行一些新业务的尝试还是非常必要的，哪一块业务能做活，能做起来，主要还是看基金公司擅长的领域和团队，以及外部资源。”某基金业内人士对记者表示。

　　目前来看，基金公司在新业务上的探索还只是处于初步的尝试阶段，未来到底会在哪些方面做出一些突破，还有待观察。