3万亿打新资金陆续回流 A股有望续涨

　　上周在万亿地方债置换消息刺激下，银行为代表的权重板块重获资金青睐，而创业板为代表的成长股继续在质疑声中不断刷出新高。而上周末消息面整体偏暖，如证监会表态支持养老金入市、李克强总理“两会”答记者问称会保持中国经济在合理区间运行、政策回旋余地较大。市场分析称，此背景下本周A股有望延续涨势，尤其随着巨量打新资金解冻，或推动指数再创新高。

　　证监会称支持养老金入市

　　经历前周回调后，上周上证综指在银行保险等权重板块带领下再度走强，沪指全周上涨4.06%。创业板市场虽出现了较为剧烈的波动，同时估值泡沫的质疑不断，但最终依然维系了连涨的势头，以6.03%的涨幅领跑大盘。

　　上周末来看，消息面继续偏暖，仍有利于市场短期上涨。针对近日养老保险基金未来有望投资到股市的消息，3月13日，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会持支持和欢迎态度。张晓军称，按照现行规定，基本养老保险基金只能存银行和购买国债，投资渠道狭窄，保值增值压力很大。资本市场可以为养老金提供一个信息公开、产品丰富、交易便捷、运作高效的投资场所，促进养老金保值增值。“证监会将积极配合有关部门完善养老金发展和投资运营相关制度，促进养老金的专业化、市场化投资运营。”张晓军说。

　　根据人社部此前数据，目前养老金累计结余有3.06万亿元，可以拿来投资运营的主要是这一部分资金。有分析指，若按养老金30%-50%入股市的国际惯例，养老金入市有望带来万亿增量资金。

　　3月15日，国务院总理李克强“两会”答记者问也透露多项利好。如对宏观经济，李克强指出，在新常态下会保持中国经济在合理区间运行。李克强表示，这几年没有采取短期强刺激的政策，可以说运用政策的回旋余地还比较大，“工具箱”里的工具还比较多。对房地产市场，中国城镇化进程还在加快，中国房地产市场的需求是刚性的，我们鼓励居民自住性住房和改善性住房需求，保持房地产长期平稳健康发展。对“互联网＋”，李克强称，站在这一风口“会使中国经济飞起来”。

　　3万亿打新资金陆续回流

　　对本周走势，多数机构仍较为乐观。光大证券分析师余纯表示，上周新股集中发行冻结巨量资金，“从前几次的情况看，冻结高峰过去后，随着部分资金解冻回流入二级市场，大盘出现反弹的概率也会增加；加上整体较为积极的消息面因素推升了投资者的风险偏好，市场有望延续震荡上行的走势”。其认为，市场的热点继续集中在改革转型领域，其中国企改革依然是值得长期关注的领域，“建议从存在较大的资产注入预期、行业有整合需求等方面选择投资机会”。

　　汇丰晋信基金也认为，新股申购高峰期已过去，据市场统计本轮打新资金将冻结近3万亿资金，“这也解释了为什么上周市场指数大涨而量能明显没有相应放大，待申购资金解冻，资金压力缓解或推升主板向上突破，新高指日可待”。

　　新时代证券刘光恒称，随着“两会”胜利闭幕，预计政策面将进入落实国家重点改革政策密集发布期，如创业创新、“互联网+”、三大区域经济发展战略、国企改革、电价改革、金融改革、“一带一路”等重要的改革措施将陆续公布落实，货币宽松政策有望延续，二季度经济见底企稳回暖的概率较大，A股市场有望在“改革牛”和“杠杆牛”双牛拉动下，持续慢牛活跃的格局。

　　不过，市场从来不乏分歧。瑞银证券研报指出，本轮成长股行情的龙头股已表现出滞涨，涨幅在70%以上的股票过去10个交易日录得收益为负。随着“两会”结束，投资者关于政策催化剂的预期料会逐渐弱化，叠加一季报或将低于预期，“我们预计这对成长股的负面冲击大于蓝筹股”。