“沪指站上3500点了！终于突破了2009年的3478点。2007年入市，到现在都8年了,抗战都胜利了。”昨天收盘后，社交网站雪球上有投资者发出这样的感慨。

　　昨日午后，沪指突破3500点后快速跳水，随后在券商等权重股带动下再次反弹，3500点失而复得，指数再创近7年来新高。截至收盘，沪指报3503.73点，涨1.55%；深成指报12169.52点，涨1.26%。

　　时隔6年，沪指再次突破2009年的高位3478点，创下67个月来新高。韭菜割了一茬又一茬，股神来了一波又一波。那么，股民们现在是什么样的生态？深交所每年发布的《个人投资者状况调查报告》，带我们一探究竟。

　　信心篇

　　投资股票热情提升

　　2009年到现在还活在市场中的投资者应该算是金刚之躯了。在这期间，投资者信心如何？交易活跃度如何？

　　2011年到2014年，沪指一直在2000~3000点箱体运行。深交所数据显示，2011年受访投资者平均账户资产为41.3万元，相比2010年（42.2万元）略有下降。

　　相应地，2011年股票在家庭资产配置中的地位也有所减弱。平均来讲，2011年股票占受访投资者家庭总投资额的比例为29.0％，比2010年（34.6%）下降近6个百分点，回归到2009年水平。

　　深交所调查结果显示，2012年投资者直接投资股票的热情有所降低。一方面，投资者证券账户资产量继续下降。受访投资者的平均账户资产量为38.1万元，相比2011年（41.3万元）有较明显下滑。

　　另一方面，投资者的交易频率也较往年有所降低，其中2012年创业板投资者的平均交易频率由2011年的每月8.2次降至约每月5.4次。相比之下，投资者的资产组合多元化趋势更为明显。2012年受访投资者人均持有的投资产品数量为4.21种，相比2011年（3.84种）和2010年（3.22种）继续有所增加。

　　同时，调查显示，投资者在2012年对股票投资收益的期望和风险承受度相比2011年均有所降低。其中创业板投资者2012年期望的年收益率均值为26.2%，可承受的亏损比例均值为24.6%，相比2011年分别降低了1.7%和0.8%。非创业板投资者2012年的投资收益期望与可承受风险相比2011年降幅更大，分别降低了3.7%和3.9%。

　　这种情况到2013年才有所好转，2013年个人投资者对股票投资的信心和交易活跃度都有所提升。首先，个人投资者在证券市场的入市资金有所上升。受访投资者2013年的平均账户资产量为49.4万元，相比2012年的38.1万元有较明显上升。其次，个人投资者股票投资资产占比小幅上升。受访投资者2013年股票投资占家庭总投资额的比例上升到28.3%，相比2012年26.6%有小幅提升。

　　到了2014年，股民的投资热情被点燃，对股票投资的信心和交易活跃度都有所提升。股民户均资产为52万元，股票投资者的总体交易活跃度也有所上升，受访投资者2014年的交易频率平均为6.7次/月，而2013年为5.3次/月。分板块来看，创业板投资者的交易频率为6.8次/月，非创业板投资者交易频率为6.6次/月。

　　新经济篇

   创业板地位大幅上升

　　和2009年4万亿刺激下的单边“反弹牛”不同，本轮牛市被定义为“改革牛”。事实上，主板牛市从2014年开始，而中小板和创业板牛市从2012年底就已开始。那么，股民那些年对于创业板指数是什么态度呢？深交所数据显示，股民对创业板青睐有加。

　　首先，受教育程度比较高的股民更青睐创业板，2013年受访者中创业板投资者大学本科或以上学历的群体比例（79%）较非创业板投资者的这一群体比例（73%）高6个百分点。2014年受访投资者中创业板投资者大学本科或以上学历的群体比例（76%）较非创业板投资者的这一群体比例（68%）高8个百分点。同时，创业板投资者的平均账户资产量更多，创业板投资者的平均账户资产量为77.0万元，非创业板投资者的平均账户资产量为43.7万元。

　　其次，创业板投资者平均交易频率高于非创业板投资者。创业板投资者2013年平均交易频率为5.1次/月，而2012年为5.4次/月；非创业板投资者相比2012年交易更为活跃，交易频率由每月4.8次上升至5.4次。2014年创业板投资者的交易频率为6.8次/月，非创业板投资者交易频率为6.6次/月。

　　第三，创业板投资者在收益期望和风险承受能力上都高于非创业板投资者。创业板投资者2014年平均期望年化收益率为26.5%，2013年这一数字为25.9%，2012年是26.2%；2014年可承受的亏损率为22.2%，2013年为23.6%，2014年为24.6%。

　　杠杆篇

    股民对两融认识加深

　　中国股市一直是政策推动资金，资金助推股市的局面。这在2014年尤为明显。华宝证券数据显示，从两融数据上可以看出，自2012年底至2014年底这两年间，两融余额大幅增加。2012年底，两融余额仅为895.16亿元，2014年底的两融余额则上升至10256.56亿元，增长幅度超过十倍。

　　从两融账户数可以看出，个人账户由2011年1月的24569户上升至2014年12月的2916845户。机构账户从2011年1月的138户上涨至2014年12月的5036户。除融资融券外，通过伞形信托、券商两融收益权质押、收益互换等渠道也可加大A股市场杠杆。

　　那么，股民对两融的态度如何呢？深交所数据显示，股民连续两年普遍认为融资融券交易风险较大，大都持谨慎心态参与交易。

　　2013年受访投资者对融资融券交易的风险意识较高，在参与过融资融券交易的投资者中，超八成（81%）受访者认为融资融券交易风险较大，比进行股票买卖时“需要更加谨慎”。

　　到了2014年，股民心态发生了微妙的变化，股民仍普遍认为融资融券交易风险较大，大都持谨慎心态参与交易。不过，大部分投资者认为融资融券对股市是“中性”或“正面”作用。

　　2014年交易过融资融券的受访者比例为37%，其中近八成（77%）受访者认为融资融券交易风险较大，比进行股票买卖时“需要更加谨慎”，平均融资融券为34万元，最大负债金额50万以下的占87%。关于融资融券对股市的作用，投资者主要认为是“中性”（50%）或是“正面作用”（34%），只有16%的投资者持有“负面作用”的观点。