2015年3月18日，全国中小企业股份转让系统（即新三板）正式迎来指数时代。而被誉为中国“纳斯达克”的新三板，几乎一夜爆红。
仅仅两年时间，新三板实现规模从200余家增长到2100余家，截至2015年3月20日，新三板挂牌企业已达2126家，总市值突破8000亿元。今年前两个月，新三板挂牌股票中多只股票涨幅超过10倍，涨幅超过一倍的也多达上百只。
财富效应极大带动人气，各类投资者蜂拥而至。作为一个全新的投资渠道，新三板到底是什么？普通投资者该如何投资？这个市场风险几何？我们不妨听听新三板的自述。成都商报记者 吕波
新三板重要“拐点”
全国中小企业股份转让系统
2012年9月，正式成为依据证券法设立的，继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所；
2013年底，容纳企业的范围扩展到所有符合条件的企业；
2014年8月，“做市商制度”出炉，证券公司和符合条件的非券商机构被获准使用自有资金参与新三板，改变了此前交易不活跃，流动性低的窘境；
今年3月18日，新三板“成指”和“做市”两个指数推出。
门槛较高
新三板的投资规定是：法人机构的注册资本为500万元以上，合伙企业的实缴出资总额为500万元以上，自然人名下前一交易日日终证券类资产市值在500万元以上。
借道而行
个人投资新三板，不妨借道基金或信托的资管产品参与。实际上，从去年8月“做市商制度”之后，到今年3月18日，已经有超过25只专门投资新三板的私募基金。
我是谁？
中国的“纳斯达克”
我叫新三板，还有个名称是“全国中小企业股份转让系统”，但我更喜欢别人称我为中国的“纳斯达克”———那是我学习和超越的目标。
其实最早我不叫这个名字，2001年那会被称为“股权代办转让系统”，主要是承接场外交易市场STAQ、NET系统挂牌公司和一些业绩不好退市的“渣渣”，当时感觉很屌丝；直到2006年，中关村科技园区的那些未上市公司的股份进入我的系统，这些挂牌企业都是高科技“白富美”，我这才有了点“高大上”感觉，并被人们称为“新三板”。
2012年是我的“幸运年”，那一年，我被批准扩大地盘，首先被圈进来的是上海的张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区，增加了好多高科技企业；同年9月，我被正式改名为“全国中小企业股份转让系统”，成为了依据证券法设立的，继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所，“新三板”算是实至名归了，2013年底，我容纳企业的范围扩展到所有符合条件的企业。
交易不活跃，流动性低一直是困扰我成长的问题，2014年8月“做市商制度”出炉，终于改变了我的窘境：证监会正式允许证券公司和符合条件的非券商机构，使用自有资金参与新三板———其实纳斯达克就是拥有“做市商制度”，通过一些独立的券商，为投资者承担某只股票的买进和卖出，可以让公司股票以最优的价位成交，同时又保障投资者的利益。
推出“做市商制度”后，我的成长陡然加快了，去年底挂牌在我这里的公司多达1581家，总市值为2720.85亿元，这是我不断壮大的家族成员。
今年3月18日是一个值得纪念的日子。我的“成指”和“做市”两个指数推出了，这样我的行情可以直观、量化呈现给投资者，这让我想起17年前的3月18日，这一天美国的纳斯达克和美国证交所宣布达成合并初步协议，世界上成长速度最快的股票市场由此形成。
有多火？
产品井喷就像美国淘金热
我喜欢别人称我是中国的“纳斯达克”，因为在我这里，你看到不仅仅是市场的热度，更深层次的，是中国宏观经济结构的变化以及创业潮的兴起，没准哪天我这里也能走出几家微软那样的企业。
这两年关注我的人特别多，他们都是些先知先觉的投资者，有产业投资基金，有高新技术投资基金，也有一些通过信托设立的私募机构，他们眼光毒辣，瞄准有发展潜力的非上市企业，参与股权投资，随着这些企业的价值被越来越多投资者认识和追捧，价格也不断上涨。
在鼓励创新、创业的大背景下，今年我感觉自己要火起来了。
新经济和创业之火熊熊燃烧，仅仅开年前两个月，已经有6只股票涨幅超过10倍，涨幅超过一倍的也已经高达160只，2月27日那天，我这里挂牌的麟龙股份股价突破100元，成为我“新三板”的第一只百元股，从此以后我在上交所和深交所面前有点底气了。
3月6日这天，九鼎投资总市值已高达278亿元，成大生物的市值也超过百亿元，达到115亿元。也在这一天，包括瓷爵士、维恩贝特、冰洋科技、汽牛股份、永继电器的5只个股涨幅超过100%，其中瓷爵士在3月6日这一天一举上涨353.4%，一天上涨14.03元。
火爆的程度让自己都有点害怕。3月20日，我挂牌公司已经达到2126家，总市值突破8000亿，今年仅3个月不到，我的规模一下子长大了超过60%。
财富效应也让各类投资基金纷至沓来，基金子公司、券商以及私募扎堆发行了投资我的产品，发行速度从“2天”、“1天”、“1小时”、“秒杀”一再被刷新；而“超募”、“任性超募”、“破亿元”，也是各家公司描述规模最爱用的词。
有位北京的私募机构投资者说得很形象，现在投资“新三板”一如美国当时的淘金热，谁意识到机会的存在并能及早行动，谁就会有明显的先发优势。
怎么投？
普通投资者只能借道基金
我这里有大把潜力“白富美”，你也想来参一股吗？不过可惜的是，我这里投资的准入门槛最低是500万元。
在我这投资的规定是：法人机构的注册资本为500万元以上，合伙企业的实缴出资总额为500万元以上，自然人名下前一交易日日终证券类资产市值在500万元以上；这样看绝大多数个人投资者没法直接投资我的。
其实设置高门槛是为了让风险承受能力较高的专业投资者参与。虽然在我这里挂牌的公司，都是有成长为“白富美”的潜力股，但目前他们都还是“小萝卜头”，本身的抗风险能力较低，投资风险相对很高。
因为服务对象主要是创新型、成长型的中小微企业，因此当初在设立准入条件时，申请挂牌的公司可以尚未盈利，另外跟上交所和深交所不同的是，我这里挂牌的股票是不设涨跌幅限制，而从历史成交数据看，一些个股价格波动非常剧烈，股价一天可以涨五六倍，也可以大跌80%。
所以个人投资新三板不妨借道基金或信托的资管产品参与，实际上，从去年8月“做市商制度”之后，到今年3月18日，已经有超过25只专门投资我的私募基金。
此外，基金专户投资我的产品发行数量和规模也迅速提升。目前宝盈、九泰、招商、博时、南方、广发、华夏、财通、国寿安保等一大批基金公司已推出或正在推出相关的专户产品。另外，上投摩根、易方达、华夏基金、红塔红土等基金公司，也正在吹响“集结号”。
风险高！
任何投资都有风险，2000年时有数据统计，美国纳斯达克在过去5年，总共5000多家上市的企业中，有1179家遭到摘牌，这是一个大浪淘沙的过程，而在纳斯达克市场结构中，有10%左右的公司很优秀，不到5%的公司变成了世界巨人，但也有很大部分公司基本上没有交易活跃度。
我这里注定是一个风险和机遇都非常大的市场，投资我本质就是进行股权企业投资，由于这些企业还处于成长阶段，未来不确定因素很多；另外，虽然每天有交易的股票数越来越多，但目前来看，依然有85%的挂牌股票没有任何交易，整体流动性仍然比较差，仅仅这些就非常考验投资人眼光。
此外，我这里的股票转让并不设涨跌幅限制，涨跌幅度经常会让人心惊肉跳。
去年8月25日采取做市商制度的首个交易日，有8家公司涨幅超50%，其中行悦信息涨幅最高为128%。3月2日，丰泽股份、圣泉集团和亿房信息3只股票的跌幅均达到70%至80%。就说3月6日那天一举上涨353.4%的瓷爵士吧，3月4日该股最低价还一度触碰0.01元。
其实我希望人们投资我家那些“小萝莉”时理性一些，别以为从我这里捡到的都是“白富美”，没准哪天就变身“恐龙”。挂牌的企业太多，而这些企业也良莠不齐，如果哪天出现个别企业“黑天鹅”事件，就会影响到我的形象，不过这是即使上交所、深交所上市企业都难以避免的，但因此，投资人一定要多对企业进行调查了解。
目前市场上多家机构都在发行新三板产品，投资这些产品，也可分享到新经济和市场增长的红利，但个人投资者一定要留意，并非每家机构都善于投资新三板，有些资管产品的发行方对我旗下的企业了解不够深入，因此投资者最好对投资顾问的投研能力有一个判断再出手，最好选择之前有过长期、稳定的股权投资经验的发行机构。
公司样本
杨丽萍携资本与艺术共舞：
云南文化估价
一个月内升三倍
新三板如今的火爆从挂牌企业高频度的定增中便可见一斑。如杨丽萍旗下云南文化便是典型，该公司自今年2月17日至3月18日的一个月内，已三度发布股票发行方案，分别向员工持股PE、做市券商及其他投资者发股，定价由3.5元每股，先飙至11.33元每股，再到不超过14.3元每股，弹指间已飙升三倍。
3月18日，云南文化（全称云南杨丽萍文化传播股份有限公司）发布股票发行方案。据公告，公司拟以不超过14.3元每股的发行价格，向不超过35家符合规定的投资者发行不超过300万股，融资额不超过4290万元，募资主要用于补充流动资金。而这，已是公司一个月内推出的第三个定增计划。
回溯公告，云南文化于2014年11月3日起在新三板挂牌公开转让。今年2月起，云南文化开始连续发起三轮定增。2月17日，云南文化公告，向员工持股合伙企业昆明焱燊发行股份并增资，该次增资属于股权激励。公司拟以3.5元每股的发行价格，向上述PE增发股份不超过150万股，融资额不超过525万元。昆明焱燊的合伙人包括公司董监高人员及员工共计27人。
随后，在3月9日，公司再次公告，拟以11.33元每股，向不少于两名具有做市商资格的证券公司增发260万股，募资总额不超过2945.8万元，用于补充流动资金。
到3月18日，公司第三次发布股票发行公告，定增价格则为不超过14.3元每股。前后三次定增价格（及定价上限）的变化幅度最大已逾300%。新三板的火爆程度从中可见一斑。
资料显示，云南文化成立于2011年2月18日，舞蹈艺术家杨丽萍为公司法人代表，同时也是公司实际控制人，上述增资前，其持有公司69.48%股权。除杨丽萍外，资本市场常客深创投也持有公司15%的股权。上海证券报
新闻链接
40变500
深成指样本股大扩容
上周末深交所宣布，将对深证成分指数的编制方案实施重要修订，指数样本数量将从此前的40只扩大到500只。本次修订将于2015年5月20日正式实施。
深交所表示，深证成分指数于1995年1月23日发布，初始样本数量设置为40只。近年来，随着中小板、创业板持续发展，深圳证券市场的规模和结构发生了巨大变化，深证成分指数对深圳市场的整体代表性已显不足。
此次调整后，深证成指具有一些新的特点：一是市值覆盖率从18%大幅提高至61%；二是板块分布更趋均衡合理；三是行业结构与深圳市场高度吻合。调整后，金融、地产、白酒等行业的权重有所下降，相对应的，信息技术、包含新材料在内原材料行业、医药卫生等行业的权重上升。
此次样本股扩容是否会引发市场波动？
深交所表示目前有南方基金、申万菱信基金、融通基金和天弘基金等四家基金公司开发了5只跟踪深证成指的指数基金产品，截至2014年底，相关指数基金的总资产规模为78亿元。本次指数扩容改造集中纳入一批新样本股，性质上与样本股定期调整相似，并未增加额外的投资管理风险，指数基金可以实现平稳运作。成都商报记者 李智
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