近日，《第一财经日报》报道了上海清科凯盛投资管理有限公司（下称“清科凯盛”）梅州凯旋门花园商住综合体项目私募投资基金（下称“梅州项目”）无法兑付事件。而清科凯盛法定代表人王强却失联，但其通过资产重组坐拥港股上市公司亚洲资产（08025.HK）近7000万港元市值股份。

　　然而，清科凯盛旗下另一项目广州国际采购中心项目私募投资基金（下称“国采项目”）也一度无法兑付，但目前该项目部分投资者已经获得清科凯盛兑付部分资金，对此梅州项目投资者认为这是“厚此薄彼”，此前清科凯盛曾挪用国采项目的资金，来填补梅州项目的募集资金不足。

　　清科凯盛相关负责人承认，当初梅州地产项目并未募集足够，曾调用国采项目等其他项目的资金来“填坑”，而目前对国采项目的部分投资人已经兑付部分本息，但这是为了以“时间换空间”，梅州项目投资人未来依然可以保障，但需要延后；未来清科凯盛计划会把两个项目合并处理。

　　投资者黄城（化名）向《第一财经日报》记者表示，通过自有渠道了解到清科凯盛在梅州项目上存在严重的资金违规操作，其实梅州项目仅募集了不到1.6亿元，而计划募集的金额为3.5亿元。

　　对此，有业内人士认为，如果项目资金在一定期限内并未募集足够，那么基金不应该成立，而是该马上退还本金给投资者，此前清科凯盛的做法明显是严重违规。

　　1月25日清科凯盛向梅州项目投资人发布公告称，“项目方于2015年春节后15个工作日内确定投资者本金具体延期期限”，不过在3月13日投资方跟清科凯盛的沟通当中，清科凯盛并未兑现上述承诺。

　　清科凯盛负责人回应称，目前需要等待梅州项目完工预售后才能有资金回款给投资者。按照目前项目建设进程来说，梅州项目到4月底开始预售估计问题不大，而且建筑队也可以垫资，达到这个预售的施工条件，资金状况还可以，目前正在考虑制定价格策略。

　　目前对于梅州项目，主要集中在商业地产这一部分。如果房子承租率越高，溢价就越高，可以用变卖的方式回笼资金，也可以抵押给银行获得银行贷款；如果某一部分不大好销售的物业，项目方会考虑出售经营权，但该负责人强调，不要把预售和兑付画等号。如果预售情况不理想，暂时没有其他措施。

　　对于上述两个项目或合并的问题，上述负责人解释称，梅州是四线城市，目前很多此类城市的房地产项目均遭遇了较大风险，考虑到两个项目投资的共同利益，需要使得二者有同样的现金流。他也透露，此前国采项目投资者在闹事，所以一直尽量采取措施安抚国采项目的投资人。

　　黄城则认为，清科凯盛把所有责任都推到项目方，但作为投资人来说只跟清科凯盛有关系，并不直接跟项目方相关。同时，国采项目部分客户已经收到本息，该公司也要对梅州项目投资人有所兑付，而不应该采取不同的做法。

　　清科凯盛负责人也表示，投资者不仅仅因为清科凯盛而投资这个项目，首先是有了项目，投资者也是基于对梅州项目的信心才买这个产品，这个产品过程中也对清科凯盛有信任，项目并非无关紧要；而这并不是资金池的产品，因此情况不一样。目前清科凯盛的做法并非牺牲了梅州项目投资人的利益，只是延后了对梅州项目投资人的兑付。

　　对此，北京市中银（深圳）律师事务所王家毅向《第一财经日报》记者称，清科凯盛都是两个项目投资者的债务人，如果投资者与私募者定投了某个项目，则盈亏与否取决于具体投资项目的盈亏情况。如果没有约定定投项目，仅仅投资于清科凯盛，则是否合并处理，是否公平对待每一个投资者，其实是清科凯盛的法定义务，因为平等债务平等处理。