股市近期连续上涨 流动性充足成长股看好

　　股市近期连续上涨 偏股型基金收益可观 市场资金大规模释放 基金公司认为——

　　流动性充足 成长股看好

　　近期股市连续大幅上涨，提高了投资者的热情。而偏股型基金的优异表现，也吸引了不少投资者关注的目光。截至上周五，今年以来偏股型基金中涨幅超50%的达21只。

　　记者采访大成、博时、国泰等多家基金公司，他们均认为，短期释放的较大资金规模，将对股市产生正面作用，成长股将成为未来投资的主力。

　　数据 偏股型基金 平均收益达24.48%

　　数据显示，截至上周五，今年以来偏股型基金中涨幅超过50%的有21只。其中，涨幅最高的是富国低碳环保基金上涨81.27%。值得一提的是，截至3月19日，今年以来股票型基金算术平均收益率达到24.48%，这几乎赶上了去年全年25.58%的平均收益水平。

　　除富国低碳环保外，汇添富移动互联、汇添富民营、国联安优选、汇添富社会责任等基金涨幅也超过六成。同时，长信内需、汇添富消费行业、易方达科讯等8只基金收益率则在50%以上。混合型基金方面，涨幅最高的是易方达新兴成长和宝盈新价值。

　　另一方面，指数型基金似乎没有了去年底的风光。据统计，今年以来指数型基金平均收益率为14.86%。单只基金中，仅鹏华中证传媒今年以来收益率超过50%，达到52.09%。其余基金中，跟踪TMT、创业板、移动互联网指数的产品表现较好。

　　分析 大规模资金 对股市产生正面作用

　　大成基金认为，市场做多情绪和大举进入的增量资金共同推动市场上涨。

　　一方面，政府工作报告为“稳增长”发了定心丸，总理讲话传递了正面信息，继续宽松、鼓励创新。从投资者角度来看，A股市场在近三年以来都有行情，赚钱效应扩散使得广大投资者入场意愿很强烈。

　　另一方面，宏观经济的欠佳表现导致货币政策偏向宽松的概率较大，市场资金流动性充裕。而由于以地产为代表的实体经济行业的萎靡，难以吸纳释放出来的大量资金，加上赚钱效应等因素，增量资金最终会更倾向于流向股市。短期释放的较大资金规模，将对股市产生正面作用。

　　博时基金指出，现在市场的矛盾，主要是对2015年企业盈利的预期继续下修，而估值却继续呈现升势。短期来看，新兴行业盈利预期的惊喜大概率不再会显著超过传统行业，传统行业如非银金融、交运和钢铁的盈利预期都在经历上修，可能对这些行业的上涨构成支撑。

　　在经济下行压力较大的状况下，基建投资是见效较快的对冲举措，借助“一路一带”扩大财政支出，也可能使市场改变对基建等周期板块的预期。

　　预测 成长股是未来投资主力

　　市场中什么板块会成为未来热点，是当前投资者最为关心的问题。采访中，各基金公司也向记者表达了他们的观点。

　　国泰基金认为，当前对于经济在二季度企稳回升的预期已经是市场主流。但二季度同比回升仍不乐观，重点理由有2个。一是节后高频数据回升并不明确，30个城市地产销售周度环比负增长-7.6%，短期改善后再次出现震荡。国内工业品价格出现分化，钢铁涨价、化工品稳定、煤炭水泥价格下跌等。

　　至于另一个理由，则是短端利率没有任何下行的迹象，而短端利率下行是经济企稳的必要非充分条件。短期内（以周为单位），低估值板块有望阶段性超越成长性板块，但与四季度行情不同的是，不建议全面抓大放小，而是建议继续以成长为主，博弈稳增长相关的低估值板块，如一带一路、铁路设备、电力设备、水务等。

　　博时基金表示，非常看好“一路一带”板块，考虑基本面、市场情绪与政策催化的可能性，市场依旧处于“风继续吹”的阶段，各类概念、政策主题仍可能迎风起舞。由于目前的行情由增量资金主导，各风格之间的差异应该不大，投资组合应该更加均衡一些，并关注滞涨板块的补涨可能。

　　此外，博时基金认为，“一路一带”已成为炙手可热的政策主题，需考虑政策不达预期的风险。除此之外，钾肥价格上涨，电改方案的公布，也可能有交易性机会。

　　成长股则成为大成基金所青睐的品种。在政策和资金双重利好推动下，A股短期应能继续维持上涨行情，但盘面波动可能加剧。大成基金分析，目前市场转型股、成长股价格过高，泡沫化已经形成。但短期内泡沫可能不会破裂，因为泡沫的破裂一般伴随流动性结束，而目前市场流动性充裕。

　　由于目前以创业板为代表的各类成长股估值已过高，应该更加重视精选个股。大成基金称，尽管过高的估值会给个股选择带来困难，但成长股还是未来投资的主力。文/记者 王磊