基金日报：成长高台跳水 蓝筹股基金领涨

　　【基金业绩点评】

　　权益类基金：成长高台跳水，蓝筹再度崛起。昨日，A股市场出现了明显的风格转换，以创业板为代表的成长股出现高台跳水，而二线蓝筹表现抗跌，短期内市场风格将转向国企改革题材笼罩的二线蓝筹股。至收盘，上证综指上涨21.37点收于3682.10点，涨幅为0.58%；深证成指下跌44.12点收于12712.98点，跌幅为0.35%；相对而言，中小盘股的表现较差，中小板指和创业板指的跌幅分别为1.92%和3.91%。行业方面，28个申万一级行业中，仅有8个行业实现上涨，其中，国防军工、采掘、食品饮料和机械设备涨幅居前；相反，计算机、传媒、通信板块的跌幅居前。

　　受此影响，金牛理财网偏股型基金指数下跌1.30%，主动偏股型基金指数下跌1.72%。指数股票型基金指数下跌0.24%。具体看来，大盘价值指数涨幅居前。上证能源交易型指数发起、汇添富中证能源ETF分别上涨3.30%、2.94%。主动股混型基金大盘股业绩居前，长城品牌优选股票和博时价值增长混合分别上涨2.00%、1.15%。

　　固收类基金：债市收益率下行显著，利率债券逆势大涨。昨日资金利率整体下行，1W期限下行5.8BP至3.8970%，其余各期限利率小幅下行。利率产品收益率整体大幅上行。政策性金融债方面，国开债收益率大幅飙升，收益率上行态势难以阻挡。3年期国开债150201全天成交76笔，临近日终上行幅度扩大，带动曲线对应期限上行12BP至4.01%。受近日一级市场发行利率大幅走高影响，昨日信用债曲线收益率整体显著上行。

　　金牛理财网债券型基金指数下跌0.34%，主动债券型基金指数下跌0.34%；指数债券型基金指数下跌0.43%：主动纯债基金指数下跌0.18%，主动偏债基金指数下跌0.41%；主动转债基金指数下跌1.62%。具体看来，交银信用添利债券、东吴优信稳健债券分别上涨0.87%、0.67%居前。

　　【2015.3.26指数涨跌】

　　【2015.3.26基金市场信息】

　　（一）即将发行的基金

　　（二）基金分红

　　【基金要闻】

　　1.新基金发行火热震荡向上趋势不改

　　A股行情水涨船高，机构一路看涨，股民投资热情爆棚。而另一方面，曾经被基金产品“深套”的基民也尝到了回本后的新“甜头”。2015以来，公募基金加快了发行步伐，3月上半月火热的发行劲头仍然不减，各个渠道的基金销售也越开越热闹。

　　2.牛市点燃投资热情资金抢购老基金频现被迫加仓

　　自去年下半年A股进入疯牛行情以来，偏股基金的业绩就呈现出飞速上涨，整体取得了可观的回报。在此背景下，不仅场内老基金频频“被迫加仓”，场外的投资者更是积极入市，且带动新基金呈现日趋火爆的销售景象。

　　数据显示，近期有中欧精选、华商健康生活、鹏华弘利混合、天弘中证500、国投瑞银新动力、易方达增金宝等众多新基金宣布提前结束募集，而中欧基金和前海开源两家基金公司更是凭借几只新发基金就使资管规模得到了巨大的增长。

　　3.创业板暴跌“前夜”公募基金提前减仓

　　3月26日的A股市场上演了一幕高处不胜寒的“悲剧”：尽管大盘飘红，但创业板指数重挫3.91%，30多只股票跌停。分析创业板暴跌缘由，两市第一高价股全通教育“跌倒”或是其中一个重要因素。继前一交易日下跌5.19%后，3月26日全通教育跌停，报收273.60元，卸下了两市第一高价股的“皇冠”。

　　全通教育暴跌对于A股市场来说，无疑起到了极强的风险警示作用。在创业板整体逾80倍的估值体系下，全通教育以600倍市盈率、300元的高价引发了市场高度关注。坊间更是传言，监管层正调查该公司背后存在股价操纵。

　　4.基金十大增仓股曝光蓝筹股成基金布局重点

　　正当A股上市公司2014年年报的披露工作渐入高峰的同时，基金公司也启动了2014年年报的发布，从昨天首批出炉的15家基金公司年报透露的信息看，偏股型基金的整体仓位较3季度末出现了较大提升，蓝筹类个股备受基金青睐，而对于今年的A股行情走势，多数基金经理认为，2015年A股市场整体预期较好，但短线回调风险不得不防。

　　5.招商指基军团全线飘红

　　由招商基金全球量化投资部管理的指数型基金业绩全线飘红，10只产品上市以来全部获得正收益。Wind数据显示，截止到3月23日，招商基金旗下的所有指数基金无论成立时间长短其基金净值全部取得面值以上的佳绩。其中，招商深证TMT50ETF累计净值为1.805元，自2011年成立以来净值增长率已达80.52%，在179只同类产品中位列第六。而成立最新的招商沪深300地产等权重指数分级基金也在成立不足4个月情况下取得了21.8%的净值增长率。

　　【基金视点】

　　1.兴业证券：证券行业杠杆率正在提升

　　3月26日，兴业证券总裁刘志辉在业绩说明会上表示，证券行业的经营模式正从“轻资产”的传统通道业务向“重资产”的资本中介等新业务转型，行业杠杆率正在提升。

　　兴业证券表示，近年来证券公司大力开展融资融券、做市业务、直接投资、并购融资等投资和资本中介业务，在促进业务模式、盈利模式和收入结构转型升级的同时，逐步减少对于传统业务和佣金收入的依赖，但同时也要求券商具备一定的资本实力，具备充足的自有资金开展业务。

　　2.基金经理：当前A股投资宜“半醉半醒”

　　概念股的鸡犬升天，令公募基金们赚得盆满钵满，但也同时提升了他们对A股短期调整的警惕，其中，对创业板回调的担忧更是与日俱增。

　　多位基金经理在接受记者采访时表示，虽然当前处于牛市之中，场外资金的源源不断流入仍会继续推动市场上扬，但短期内创业板许多个股的飙涨已经缺乏逻辑性，有一定的回调需求。不过，他们也强调，在当前市场热情高涨的时候，过度强调市场调整的风险，也很容易错过投资的最佳时机。因此，目前投资A股市场的最佳状态是“半醉半醒”。