一带一路概念暴涨 风口还能站吗？

　　王娟娟

　　“一开始‘一带一路’我们就按照主题投资的思路一般化去推，真没想到会火到今天这样。”面对近20只“一带一路”概念股集体涨停，一大型券商分析师3月30日晚对《第一财经日报》记者感叹。

　　更让该分析师意想不到的是，涨停股中的中国交建(601800.SH)在上午强势封板后，竟宣布因重要事项未公告停牌。对于“重大事项”具体为何，业内议论纷纷，而不止一位投资人士对本报称，或与此前市场所传“上层有意将中国交建与同级别一央企合并”有关。

　　业内分析认为，“一带一路”顶层设计方案《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》出炉，给A股市场带来超预期的刺激，而中国交建停牌带来的相关央企合并大讨论，则衍生出“一带一路”另一个受市场期待的热点概念。不过，虽然在多重因素的发酵下，“一带一路”概念板块赚钱效应强劲，但多机构人士也均提示风口投资更应理性。

　　“在经济下行的大趋势下，一带一路的超预期表现无外乎是一针强心剂。”上海一私募大佬对本报记者称，在博鳌论坛之前他本人并不看好“一带一路”大蓝筹的表现，一是因为前期涨太多，二是类似的概念投资文件落地多是见光死。但周一“一带一路”的火爆程度确实超出预期，“集体涨停，很多个股出现突破的形态，短期内看很多蓝筹概念股还会往上冲”。

　　概念股的超预期表现很大程度来自设计方以及项目的超预期。中信证券宏观团队分析称，“一带一路”设计方案部分内容超出预期，包括“设施联通中的通信干线网络建设、贸易畅通中的农业、能源资源、清洁能源领域合作”等内容。

　　不仅如此，“一带一路”项目推进也可能加速落地。国家发改委对外经济研究所原所长、国家发改委学术委员会秘书长张燕生日前在一投资会议上称，2015年是“一带一路”规划开始落地的起点，2020年标志性的项目、工程清单都要开工建设。“推进会非常快，2015~2016年，因为强调早期收获，不需要等待亚投行的就绪，一些成熟的项目、成熟的工程就会先开始动工，例如中巴经济走廊的项目、中哈能源合作项目。”张燕生称。

　　风口投资也应理性。“一带一路”概念板块的火爆确实让不少资金方尝到了甜头，早期介入的资金和新进资金形成共振，带来了30日概念板块的集体涨停。

　　但上海磐安投资董事长邱晓刚分析称，投资者应看到“一带一路”火爆的原因之一还包括近日市场风格的调整，以全通教育为代表的创业板大幅降温，主力资金才“着急”转向了“一带一路”这样更安全的大蓝筹集中的板块，但大蓝筹一波热过之后，不排除市场将迎来调整。

　　而上述分析师心里也有几分担忧，比如现在市场整个是非理性的趋势投资，估值算不清楚；再者博鳌论坛结束后，舆论聚焦的持续性也未可知。而且诸多“一带一路”大蓝筹前期涨幅也已经足够充分。

　　对此，中信证券认为，此前，基建板块个股已经被市场充分预期，但能源基础设施、通信干线网络设施建设等板块个股还没有被充分重视，可给予关注。而区域投资方面，新疆和福建料将会是政策、投资重点倾斜地区，而内蒙古和黑龙江则未被充分预期。投资者可板块叠加区域选择个股。

　　南方基金首席策略师杨德龙亦建议，地产板块在“一带一路”火爆之下也有望迎来新的机会，他认为随着“一带一路”项目的推进，沿线区域的土地价值将得到提升和重估。这一逻辑则同样适应于相应区域的交通运输板块。