时至4月初，又是IPO的敏感时间段，3月31日沪指百点强震，就有说法是30家企业即将开始IPO。为什么A股会谈IPO色变呢？IPO为什么会成为上涨的反向指标？

　　从经典的市场经济学看，供求关系决定价格，钱多股少则股价上涨，钱少股多则股价下跌。这没错。IPO是增加市场的股票筹码供给量的，理论上讲IPO属于新增筹码，在资金量维持不变的情况下，股价应该下跌。实际上，每次IPO高峰都是对市场资金量的考验，3月的IPO高峰期，市场冻结资金超过3万亿，以至于每次IPO发行的时候市场短期利率会飚升，央行不得不为市场注资。于是，IPO被认为是市场的抽血机，特别是在熊市的时候，一个IPO的消息就是空头手中的利器。

　　但这一定是一成不变的吗？可以说，如果在目前资本市场已经成为中国市场经济核心组成部分，每天成交可以随时超过1万亿的时候，当全社会的流动性都在源源不断地进入资本市场的时候，IPO究竟是上涨的反向指标，还是资本市场良性发展的必然选择？这值得大家思考。刻舟求剑地认为IPO股市就一定要跌，这不是一种与时俱进的思维，美国股市2014年屡创新高，当年美股IPO数值也创了历史新高，人家是怎么做到的？

　　资本市场是什么？它就是一个投融资的市场，是一个社会资源市场化再分配的地方，它应该遵循一个原则，就是投融资多赢。市场在源源不断的流动性进入下良性发展，企业通过这个市场获得发展的资金不断成熟壮大获得市场认可投资者满意，在赚钱效应下越来越多的流动性进入资本市场，在市场化分配做大企业的效应下越来越多的企业开展直接融资，这就是一个良性循环的轨迹。

　　那么，我们现在具备不具备这种良性循环的条件呢？从思想认识上，连央行行长都说资金进入股市也是支持实体经济，这是A股二十多年来第一次最高规格的正面认可，资本市场已经俨然成为中国市场经济最核心的部分；从流动性供给的角度看，截止2014年年底我们的M2是122万亿，从2008年到现在增加了80万亿，以前这80万亿可是把全中国的房价拉高了10倍，现在这百万亿的M2是没有消失的，它在寻找新的突破口；从上市资源供给的角度看，以后的注册制就是一种市场自发配对的融资行为，企业好市场就认可，企业不好没人买你的帐，那不是买通几个能人就可以达到上市目的的，注册制是市场化优胜劣汰，尽管它还需要一个漫长的过程。

　　因此，我们不能老拿熊市的思维来对待IPO，市场双向扩容是做大做强资本市场的保障，只让百万亿流动性来没有新增企业上市这本身就不现实。A股目前的总市值只有48万亿不到，与GDP的比例是76%，美国这个比例接近150%，未来我们就是总市值追着GDP跑增加到100%，也有上涨50%的潜力。况且，中国居民股票资金占家庭金融资产比例最低，美国、日本等发达国家占比超过30%，中国不足10%。中国居民和企业的银行存款总数超过110万亿元，如果股票投资占家庭金融资产比增加10%，这不仅是藏富于民的概念，是整个资本市场大繁荣的概念。

　　因此，不应拿老眼光来看待IPO，30家又如何？100家又如何？如果我们认定这是一个经久不息的长期牛市，IPO不过是为做大中国的资本市场添砖加瓦而已。