上周五A股受新股批文压制而显著低开，但其后拉升，最终以光头阳线作收。截至收盘，上证综指涨1.00%至3863.93点，深综指涨1.83%至2080.40点，两市成交微微放大。盘面看，银行、保险、地产、基建等权重股相对弱势，但券商股涨势良好。

　　东兴证券、东方证券、国信证券涨幅领先，这三股有个共性，即均非两融标的股，这其中或许含有些信息，这便是笔者最近经常提到的“两融因素正由积极一面转化为消极一面”。

　　当前两融总盘子已超过1.5万亿元，基板上算是顶到了天花板，这种情况原本是容易导致暴跌与“践踏”的，但好在新开户资金、新设立公募、私募基金及各类配资业务疯长，这样才没有出现暴跌。

　　不过大盘虽然避开了杀跌，但前期颇为依赖的权重股仍不免滞涨。

　　上周五盘后证监会例行新闻发布会公布了两融检查结果，对六家券商采取监管措施。个人认为这条消息对券商股中性略偏空，因管理层颇有分寸——公布检查结果暗含“此事了结”意思，同时也作出些警示。

　　管理层对市场的疯狂稍作些警示是应有之举，也十分正常。就个人看来，近期两融规模的升速也实在太快了。

　　创业板表现有所分化，龙头股全通教育、乐视网、朗玛信息均跌，但其余品种涨势依然良好，当天创业板综指涨2.00%，涨幅仍领先各类股指。市场完全无视龙头人气股表现，只能说明如今的市场已经“涨成了习惯”。

　　当市场处于麻木的早期时，或许还能惯性上涨，但当麻木登峰造极时，“意外的”暴跌便有可能发生。

　　不过市场的暴跌多少也会有些前兆，常见的是政策面利空干扰，或者是“共振性翻多”。如今这两种情况暂时还没有出现，所以股指短期内仍有望继续上涨。

　　就政策面而言，管理层对疯狂的加杠杆一时还不至于大力打压，顶多是先尝试着“缓放气”。只有当这种温和的尝试屡屡失败后，最终才会迫不得已祭出严厉手段。

　　就“共振性翻多”而言，这种情况暂时也没有发生。远的不提，就说上周五早盘，IPO消息就震出一批筹码，一般这意味着短期内还有可能上涨。