皮海洲：港股暴涨诠释A股风险

　　当下的A股市场牛劲十足，而能与A股市场争锋的非港股莫属。继上周连续三天暴涨之后，港股本周一再次暴涨744点，涨幅高达2.73%，股指成功站上28000点。港股近期的表现较之A股来说有过之而无不及。

　　这次港股的爆发深深地烙下了A股市场的印记。自3月27日证监会发布公募基金参与沪港通指引以来，内地资金流向港股市场明显增多，内地投资者对港股通额度的使用也急剧放大。其中4月8日、9日两天更是提前将每天105亿元的港股通额度使用一空。正是内地资金的大量流入，才引爆了恒指。

　　目前A股正处在牛市行情之中，香港股市的这次爆发，被称为是A股市场与香港股市的相互辉映。从积极的一面来看，这种说法当然是对的。一方面是A股牛市终于带动了港股的发力，另一方面港股的爆发也会推动A股行情继续向上。

　　不过，作为投资者来说，不能一味盲目地乐观，也要有风险意识。尤其是本周一，上证指数站上了4100点大关，市场的投资风险进一步突出。比如，目前创业板的平均市盈率整体站在百倍之上，两市市盈率超过百倍的股票达千余只，其中市盈率千倍以上的股票达到百余只。可以说，目前A股市场的风险较之2007年6124点时丝毫都不逊色。

　　港股的暴涨进一步诠释了目前A股的投资风险。这次港股火爆是内地资金南下引爆的。这些内地资金为什么舍弃火热的A股市场，而远赴香港投资？笔者认为，最直接的原因就是这些投资者感到了A股潜在的风险，而港股的股票又明显比A股便宜，因此在目前沪港通已打通两地市场的情况下，A股资金流向港股是一种必然。

　　尽管沪港通在资金使用上有额度限制，A股市场资金的南下对行情的影响较为有限，但投资者不能对资金南下所释放出来的投资信号视而不见，必须意识到目前A股市场潜在的投资风险。