申万债券：2015年第一季度报告

　　申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金 2015 年第 1 季度报告

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　　申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金

　　2015 年第1 季 度 报 告

　　2015 年 3 月 31 日

　　基 金 管 理 人： 申 万 菱 信基 金 管 理 有限 公 司

　　基 金 托 管 人： 中 国 工 商银 行 股 份 有限 公 司

　　报告送 出 日期 ： 二〇一 五 年 四 月二 十 二 日申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金 2015 年第 1 季度报告

　　2

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈

　　述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 4

　　月 15 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和 投资组合报告等内容，保证复

　　核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保

　　证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策

　　前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自 2015 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

　　§2 基金产品概况

　　基金简称 申万菱信定期开放债券(LOF)

　　场内简称 申万债券

　　基金主代码 163112

　　前端交易代码 163112

　　基金运作方式 契约型开放式

　　基金合同生效日 2013年3 月29日

　　报告期末基金份额总额 106,028,662.86 份

　　投资目标

　　本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上，力争为

　　投资者获取高于业绩比较基准的投资收益。

　　投资策略

　　本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济周期、

　　宏观政策方向及收益率曲线分析，在封闭期内原则上遵

　　循组合久期与封闭期适当匹配的原则，在严格控制流动

　　性风险和信用风险等风险的基础上，实施积极的债券投申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金 2015 年第 1 季度报告

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　　资组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。同时通

　　过适当参与新股申购和增发来获取更高的超额收益。

　　业绩比较基准

　　在每个封闭期，本基金的业绩比较基准为该封闭期起始

　　日的一年期金融机构人民币存款基准利率 （税后）+0.6%

　　风险收益特征

　　本基金为债券型基金，其长期预期风险和预期收益低于

　　股票型基金和混合型基金，但高于货币市场基金。

　　基金管理人 申万菱信基金管理有限公司

　　基金托管人 中国工商银行股份有限公司

　　§3 主 要 财 务 指 标 和基 金 净 值 表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　主要财务指标 报告期(2015 年1月1日-2015 年3月31日)

　　1.本期已实现收益 5,054,503.64

　　2.本期利润 2,210,605.52

　　3.加权平均基金份额本期利润 0.0208

　　4.期末基金资产净值 117,841,884.18

　　5.期末基金份额净值 1.111

　　注：1 ） 本期 已 实 现 收益 指 基 金 本期 利 息 收 入、 投 资 收 益、 其 他 收 入（ 不 含 公 允

　　价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公

　　允价值变动收益。

　　2 ） 上 述 基金 业 绩 指 标已 扣 除 了 基金 的 管 理 费、 托 管 费 和各 项 交 易 费用 ， 但 不 包

　　括 持 有 人 认购 或 交 易 基金 的 各 项 费用 （ 例 如 ：申 购 费 、 赎回 费 等 ） ，计 入 认 购 或

　　交易基金各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基 金净值表现

　　3.2.1 本 报 告 期 基 金 份额 净 值 增 长率 及 其 与 同期 业 绩 比 较基 准 收 益 率的 比 较

　　阶段

　　净值增

　　长率①

　　净值增长率

　　标准差②

　　业绩比较基

　　准收益率③

　　业绩比较基准收

　　益率标准差④

　　①- ③ ②- ④ 申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金 2015 年第 1 季度报告

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　　过去三个月 1.81% 0.28% 0.89% 0.00% 0.92% 0.28%

　　3.2.2 自 基 金 合 同 生 效以 来 基 金 累计 净 值 增 长率 变 动 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收

　　益 率 变 动 的比 较

　　申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金

　　累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

　　（2013 年 3 月 29 日至 2015 年 3 月 31 日）

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金 经理小组） 简介

　　姓名 职务

　　任本基金的基金经理

　　期限

　　证券

　　从业

　　年限

　　说明

　　任职日期 离任日期

　　古平

　　本基

　　金基

　　金经

　　理

　　2013-3-29 - 5年

　　古平先生， 特文特大学硕士。 曾任

　　职于上海红顶金融工程研究中心，

　　太平资产管理有限公司。 2008年加

　　入本公司， 历任债券分析师， 申万

　　菱信添益宝债券型证券投资基金、

　　申 万 菱 信 盛 利 强 化 配 置 混 合 型 证

　　券投资基金基金经理助理， 申万菱

　　信沪深300 指 数 增 强 基 金 经 理 ， 现申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金 2015 年第 1 季度报告

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　　任 申 万 菱 信 稳 益 宝 债 券 型 证 券 投

　　资基金、 申万菱信定期开放债券型

　　发起式证券投资基金基金经理。

　　注：1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日； 若该基金经理自基

　　金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

　　2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明

　　本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 及其配

　　套法规的规定， 严格遵守基金合同约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责等原则管理和

　　运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。

　　本 基 金 投 资运 作 符 合 法律 法 规 和 基金 合 同 的 规定, 信 息 披露 及 时 、 准确 、 完

　　整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、

　　操 纵 市 场 和不 当 关 联 交易 及 其 他 违规 行 为 。 在基 金 资 产 的管 理 运 作 中, 无任何损

　　害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、 规范运作、 规避风险,保护了基金持

　　有人的合法权益。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　根 据 《 证 券投 资 基 金 管理 公 司 公 平交 易 制 度 指导 意 见 》 ，本 公 司 制 定了 《 公

　　平 交 易 制 度》 ， 通 过 组织 结 构 的 设置 、 工 作 制度 、 流 程 和技 术 手 段 全面 落 实 公 平

　　交易原则在具体业务（包括研究分析、投资决策、交易执行 等）环节中的实现，

　　在 保 证 各 投 资 组 合 投 资 决 策 相 对 独 立 性 的 同 时 ， 确 保 各 投 资 组 合 在 获 得 投 资 信

　　息、 投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会； 同时， 通过对投资交易行为

　　的日常监控和事后分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。

　　在投资和研究方面， 本公司投资和研究部门不断完善研究方法和投资决策流

　　程， 提高投资决策的科学性和客观性， 确保各投资组合享有公平的投资决策机会，

　　建立公平交易的制度环境。

　　在交易执行方面， 本公司的投资管理职能和交易执行职能相隔离， 通过实行

　　集 中 交 易 制 度 和 公 平 的 交 易 分 配 制 度 ， 确 保 各 投 资 组 合 享 有 公 平 的 交 易 执 行 机

　　会。

　　在日常监控和事后分析评估方面， 本公司风险管理总部开展日内和定期的工申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金 2015 年第 1 季度报告

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　　作对公平交易执行情况作整体监控和效果评估。 风险管理总部通过对不同组合之

　　间同向交易的价差率的假设检验、 价格占优的次数百分比统计、 价差交易模拟贡

　　献与组合收益率差异的比较等方法对本报告期以及连续四个季度期间内、 不同时

　　间窗口下公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行了分析； 对于场外交

　　易， 还特别对比了组合之间发生的同向交易的市场公允价格和交易对手， 判断交

　　易是否公平且是否涉及利益输送。

　　本公司通过事前的制度规范、 事中的监控和事后的分析评估， 严 格执行了公

　　平交易制度， 公平对待了旗下各投资组合。 本报告期内， 未出现违反公平交易制

　　度的情况。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　本 公 司 制 定了 《 异 常 交易 监 控 报 告制 度 》 ， 明确 定 义 了 在投 资 交 易 过程 中 出

　　现的各种可能导致不公平交易和利益输送的异常交易类型， 并规定且落实了异常

　　交易的日常监控、识别以及事后的分析流程。

　　本报告期， 未发生我司旗下投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成

　　交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况以及其他可能导致不公

　　平交易和利益输送的异常交易。

　　4.4 报告期内基金投资 策略和运作 分析

　　2015 年 一 季 度 ， 在 政策 刺 激 下 ，宏 观 经 济 局部 出 现 微 弱的 、 积 极 的变 化 ，

　　但稳增长的压力依然较大。 自 2014 年11 月央行首次宣布降息以后， 今年一季度

　　央行再次降准、 降息， 宽松周期实质上已经形成。 从政策效果看， 宽松的货币政

　　策对于信贷市场的影响是明显的：2015 年 1 月和 2 月 新增人民币贷款连续两个

　　月突破万亿元关口。 与信贷市场相比较， 资本市场的资金状况在季度初没有得到

　　明显的好转， 以银行间七天回购利率为代表的短端利率总体仍在相对高位， 同时

　　伴随着 IPO 的 冲 击 ，资 本 市 场 融资 成 本 还 曾一 度 快 速 高企 。 有 鉴 于此 ， 央 行 继

　　2014 年 主动 调 整 十 四天 回 购 利 率后 再 次 主 动引 导 七 天 回购 利 率 的 下行 ， 缓 解 了

　　市场对于资金成本的焦虑。

　　在政策的驱动下，一季度债市呈先扬后抑的走势。2015 年初至 2 月底，债

　　市延续2014 年以来单边上涨的趋势， 收益率持续小幅下行，10 年国开债收益率

　　一度落至3.7%以下， 收益率曲线极度平坦化， 期限利差甚至一度出现倒挂。2 月

　　28 日 央 行宣 布 再 次 降息 之 后 ， 部分 债 券 的 收益 率 相 较 资金 价 格 已 经毫 无 优 势 ，申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金 2015 年第 1 季度报告

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　　债市开始出现回调、 收益率开始上行。 随着巨额地方债务置换计划的公布、 房地

　　产 放 松 政 策 的 出 台 ， 市 场 开 始 对 利 率 债 供 给 及 利 率 债 的 配 置 需 求 出 现 忧 虑 ，10

　　年国开债收益率从3.66%的水平快速上行了接近 60BP。 期间值得关注的是， 月度

　　IPO 对于资金市场的扰动已经形成周期化的影响， 尽管期间央行主动引导回购利

　　率逐步下行，但是所谓“打新 ” 资金的周期性流动造成了资金需求的剧烈波动，

　　市场资金在相当一段时间里还是维持在较高水平， 这对债券的收益率的下行起到

　　了明显的阻滞作用。 信用债走势基本跟随利率债， 信用利差处于历史低位， 同时

　　信用债的期限利差依旧处于低位。

　　本基金在一季度灵活调整组合久期， 考虑到债券收益率和资金成本的利差在

　　持 续 下 降 以 及 该 组 合 在 季 末 即 将 开 放 的 现 实 情 况 ， 组 合 没 有 采 用 杠 杆 的 操 作 策

　　略，债券配置总体操作处于缓慢减持的状态。

　　4.5 报告期内基金的业 绩表现

　　本基金报告期内表现为1.81% ，同期业绩比较基准表现为 0.89%。

　　4.6 报告期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明

　　无。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产 组合情况

　　序号 项目 金额（元）

　　占基金总资产

　　的比例（% ）

　　1 权益投资 8,176,262.74 6.91

　　其中：股票 8,176,262.74 6.91

　　2 固定收益投资 41,436,305.60 35.03

　　其中：债券 41,436,305.60 35.03

　　资产支持证券 - -

　　3 贵金属投资 - -

　　4 金融衍生品投资 - -

　　5 买入返售金融资产 41,900,385.85 35.42 申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金 2015 年第 1 季度报告

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　　其中： 买断式回购的买入返售金融资产 - -

　　6 银行存款和结算备付金合计 25,015,677.68 21.15

　　7 其他资产 1,752,653.68 1.48

　　8 合计 118,281,285.55 100.00

　　5.2 报告期末按行业分 类的股票投 资组合

　　代码 行业类别 公允价值（元）

　　占基金资产净

　　值比例（％）

　　A 农、林、牧、渔业 - -

　　B 采矿业 - -

　　C 制造业 5,312,052.82 4.51

　　D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

　　E 建筑业 - -

　　F 批发和零售业 - -

　　G 交通运输、仓储和邮政业 - -

　　H 住宿和餐饮业 - -

　　I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

　　J 金融业 2,864,209.92 2.43

　　K 房地产业 - -

　　L 租赁和商务服务业 - -

　　M 科学研究和技术服务业 - -

　　N 水利、环境和公共设施管理业 - -

　　O 居民服务、修理和其他服务业 - -

　　P 教育 - -

　　Q 卫生和社会工作 - -

　　R 文化、体育和娱乐业 - -

　　S 综合 - -

　　合计 8,176,262.74 6.94 申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金 2015 年第 1 季度报告

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　　5.3 报告期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序的 前十名股票 投资明细

　　序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)

　　占基金资产净

　　值比例（％）

　　1 601318 中国平安 36,608 2,864,209.92 2.43

　　2 600875 东方电气 125,000 2,708,750.00 2.30

　　3 600219 南山铝业 240,601 2,603,302.82 2.21

　　5.4 报告期末按债券品 种分类的债 券投资组合

　　序号 债券品种 公允价值（元）

　　占基金资产净

　　值比例（％）

　　1 国家债券 - -

　　2 央行票据 - -

　　3 金融债券 10,066,000.00 8.54

　　其中：政策性金融债 - -

　　4 企业债券 20,924,000.00 17.76

　　5 企业短期融资券 - -

　　6 中期票据 10,052,000.00 8.53

　　7 可转债 394,305.60 0.33

　　8 其他 - -

　　9 合计 41,436,305.60 35.16

　　5.5 报告期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名的 前五名债券 投资明细

　　序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)

　　占基金资产净

　　值比例（％）

　　1 124692 14嘉公路 100,000 10,489,000.00 8.90

　　2 1480368 14普陀国资债 100,000 10,435,000.00 8.86

　　3 1022002 10华融02 100,000 10,066,000.00 8.54

　　4 1382277 13志高MTN1 100,000 10,052,000.00 8.53

　　5 113008 电气转债 2,840 394,305.60 0.33 申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金 2015 年第 1 季度报告

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　　5.6 报告期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名的 前十名资产 支持证券

　　投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序的 前五名贵金 属投资明

　　细

　　本基金本报告期末未持有贵金属。

　　5.8 报告期末按公允价 值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 名 的前 五 名 权 证投 资 明 细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　5.9 报告期末本基金投 资的股指期 货交易情况 说明

　　5.9.1 报 告期 末 本 基 金投 资 的 股 指期 货 持 仓 和损 益 明 细

　　根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。

　　5.9.2 本 基金 投 资 股 指期 货 的 投 资政 策

　　根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。

　　5.10 报 告期 末 本 基 金投 资 的 国 债期 货 交 易 情况 说 明

　　5.10.1 本基 金 投 资 国债 期 货 的 投资 政 策

　　根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。

　　5.10.2 报告 期 末 本 基金 投 资 的 国债 期 货 持 仓和 损 益 明 细

　　根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。

　　5.10.3 本基 金 投 资 国债 期 货 的 投资 评 价

　　根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。

　　5.11 投 资 组 合 报 告 附注

　　5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，

　　或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

　　5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　5.11.3 其他各项资产构成

　　序号 名称 金额（元）

　　1 存出保证金 14,238.34

　　2 应收证券清算款 -

　　3 应收股利 -

　　4 应收利息 1,738,415.34

　　5 应收申购款 - 申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金 2015 年第 1 季度报告

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　　6 其他应收款 -

　　7 待摊费用 -

　　8 其他 -

　　9 合计 1,752,653.68

　　5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　§6 开 放 式 基 金 份 额变 动

　　单位：份

　　报告期期初基金份额总额 106,028,662.86

　　报告期期间基金总申购份额 -

　　减：报告期期间基金总赎回份额 -

　　报告期期间基金拆分变动份额 -

　　报告期期末基金份额总额 106,028,662.86

　　§7 基 金 管 理 人 运 用固 有 资 金 投资 本 基 金 情况

　　本报告期内，本基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的情况。

　　§8 报 告 期 末 发 起 式基 金 发 起 资金 持 有 份 额情 况

　　项目

　　持有份额总数 持有份额

　　占基金总

　　份额比例

　　发起份额总数 发起份额

　　占基金总

　　份额比例

　　发起份额

　　承诺持有

　　期限

　　基金管理人 固有资金 10,003,600.36 9.43% 10,003,600.36 9.43% 三年

　　基金管理 人高级管理人员 - - - -

　　基金经理等人员 - - - -

　　基金管理 人股东 - - - -

　　其他 - - - -

　　合计 10,003,600.36 9.43% 10,003,600.36 9.43% 申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金 2015 年第 1 季度报告

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　　§9 影 响 投 资 者 决 策的 其 他 重 要信 息

　　本报告期内， 本基金管理人向截至 2015 年 1 月 21 日止登记在册的本基金全

　　体基金份额持有人， 按每 10 份基金份额派发红利 0.49 元。 详见本基金管理人于

　　2015 年 1 月 17 日发布的公告。

　　§10 备查文件目录

　　10.1 备查文件目录

　　基金合同；

　　招募说明书及其定期更新；

　　发售公告；

　　成立公告；

　　开放日常交易业务公告；

　　定期报告；

　　其他临时公告。

　　10.2 存放地点

　　上述备查文件中基金合同、 招募说明书及其定期更新、 基金发售公告和基金

　　成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、

　　定 期 报 告 和 其 他 临 时 公 告 放 置 于 本 基 金 管 理 人 的 住 所 。 本 基 金 管 理 人 住 所 地 址

　　为：中国上海市中山南路 100 号 11 层。

　　10.3 查阅方式

　　上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅， 也可在本基金管理人的网站

　　进行查阅，查询网址：www.swsmu.com 。

　　申 万 菱 信 基 金管 理 有 限 公司

　　二 〇 一 五 年 四月 二 十 二 日