基金：疯牛之下保持清醒 增配低估蓝筹御风险

　　在本周一宽幅震荡调整后，市场连续三个交易日走强，且主板与创业板纷纷创出此轮上行高点。

　　前海开源基金指出，监管两融与降准政策形成一定对冲效应，但由于今年以来降准降息政策出台后当日市场均呈现高开低走，不排除周一行情出现大幅波动，震荡过后，预计市场仍将延续之前运行格局。

　　从两融监管来看，证监会上周五出政策周六便做出补充说明，意在安抚市场恐慌情绪，显示管理层在强调市场风险的时候依然注意呵护投资者情绪，以避免市场出现非理性下跌，管理层长牛慢牛的意愿依然没有发生变化;而从上周日降准政策来看，在经济下行压力不减的情况下，降准兑现仅是政策放松的第一步，后续不排除降息政策紧随而至，在这样的背景下，市场短期或仍将疯狂，但随着降息的兑现，风险亦将逐步暴露。

　　前海开源基金认为，整体来看，人民日报海外版继续看涨，显示从监管舆论方面并未发生明显转向，或为近日行情提供一定催化剂。但短期难见新的板块与主题轮动机会，个股下跌风险大于上行风险，建议在持股风格不变的情况下保持仓位灵活，等待新的催化剂的出现。

　　宝盈基金认为，尽管市场已经存在泡沫，牛市格局还会持续。现在这个时点，预言市场的回调都是很危险的。如果采取保守态度，可以规避下行风险，但也要承受上行风险带来的机会成本。牛市中，组合管理应更积极一些，不一定要从市场撤出来，可以通过组合品种的切换实现回撤的管理。在牛市中首先需要的是进攻型的股票，但也应该用低估值的蓝筹股适当均衡组合风险。

　　从组合配置上来看，宝盈基金表示，短期创业板的确有调整的压力，所以，操作上，将一部分仓位转移到银行、券商、农业、医药、有色等板块。目前宝盈基金倾向于配置低估值蓝筹。但如果创业板出现10%甚至更大幅度的回调，则会考虑加仓。