整体趋势未发生明显改变

　　大摩投资

　　28日上证指数报4476.21点，跌51.19点，跌幅1.13%，成交10611亿元；深成指报14707.25点，跌102.17点，跌幅0.69%，成交6405亿元。创业板报2687.97点，跌59.53点，跌幅2.17%。两市共有391家个股上涨，1970跌，涨跌比为1:5。非ST类涨停个股98家，跌停个股19家。

　　28日大盘在发改委辟谣央企合并以及证监会提示风险的双重利空打压下表现疲弱，金融板块在央行考虑扩大PSL规模和范围的消息刺激下表现强势。之前市场热炒的央企合并概念股出现分化且多数冲高回落打压市场情绪。创业板跌破5日均线。盘面上银行、保险两大金融权重表现活跃，涨幅居前；文化传媒、软件服务等题材板块跌幅居前。

　　综合来看，28日指数弱势震荡，沪指成交量再破万亿大关，相比27日明显放大。创业板表现疲弱。从技术面来看，28日市场虽然有所调整但是整体趋势并未发生明显改变。在牛市中预测顶部位置并不明智，但是我们建议将沪指4200点和创业板2500点一线作为多空分界线，如果指数跌破这两个点位建议投资者减仓规避风险，在这两个点位之上投资者还可以继续操作。从基本面来看，近期有大量消息显示央行将增加今年抵押补充贷款工具 (PSL)规模，同时允许更多银行获得PSL，以支持棚户区改造、地方政府置换债和一带一路建设等。我们认为从央行对政策性银行注资就可以看出管理层将要在财政政策上发力，预计近期将要召开的政治局会议上将有大量财政政策出台。操作上建议投资者短期重点关注受益货币政策放松和财政刺激加码的金融、地产以及一带一路、京津冀、长江经济带三大战略相关的交运、基建、环保、ppp等板块。