复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授
最近去佛山、广州等地调研，与一些企业家交流、切磋，感到有一些思想和观念值得注意，自己也有些随感。
一、究竟是有基础的牛市还是无基础的牛市？
主要是实体经济正在真实地下行，没有实体经济为基础的牛市能持久吗？
这个问题其实美、英、德、法各国的实践均已作了回答。特别是美国，经济不好了，就搞量化宽松货币政策，等于一天24小时印发货币，货币多了，股市就涨。欧洲等国只好也搞，于是美国股市大涨，标准普尔500指数涨三倍，创业板一度从5000点跌到1200点又涨回5000点，创了新高。
二、中国依然是全球经济走得最快的国家。
中国经济GDP还在6.9-7%之间，依然是世界大国中增长最快的之一。林毅夫老师较乐观，他认为中国经济下行是与世界各国同步的，是世界经济周期性调整的一部分，不是单独下行的，他一直看好中国。
我对中国经济的中长期也持乐观态度：中国人口多，市场大，劳动力、人才价格依然是世界最便宜的；中国人民多能吃苦、耐劳，多努力、勤奋、坚强、向上。
三、房地产有可能稳住，则宏观经济也有可能稳住。
中央与地方已在拉住房地产市场的缰绳，制止它下滑，各地政府也在小心翼翼地呵护房地产市场，争取早日稳定。
有同学是希望房价能大跌，可以买便宜房，其实很难。一是那会引起大量失业；二是朱镕基时房价15年不涨，货币（M2)为12万亿；温家宝时货币（M2）达100万亿，现在122万亿，如果货币不进股市，则房价与普通物价还可能涨。房市能稳住，中国宏观经济就能稳住了。
四、中国经济的总量实际很大了，慢些可以理解。
有人说美国经济总量大，GDP仅2-3%，可以理解；中国小多了啊！其实，中国人均GDP为世界第80名，但中国GDP总量如果按购买力平价（PPP）已超过美国为世界第一，只是中国不愿意承认而已。
我相信，中国什么国难都能克服，什么坎都能冲过去，包括近年的经济调整。
五、牛市的基础就是货币政策宽松再宽松，只要不紧缩货币，就是牛市。
存款利率肯定降到2%或以下，法定准备金率为世界最高18.5%，肯定还要下，以上两次，每一次放出5000-1万亿。这么多钱到哪里去了？
六、人们除了增加权益类资产别无选择，即除了股市，还可干什么？
七、不要炒出太高市盈率之妖股来！
当然，靠着几个故事、概念把股价炒得市盈率上百倍，也是很危险的确是妖股。
八、很多大蓝筹股比国外低，没有泡沫
中国股市有泡沫吗？大盘蓝筹银行股是没泡沫的。中国银行年收益可达0.64元，净资产3.83元，现4.87元，有泡沫吗？招商银行年收益可达2.70元，净资产13元，现18.37元，有泡沫吗?兴业银行年收益可达3元，净资产14.33元，现价19元，有泡沫吗?
九、很多确有希望、有梦的股也不能说有泡沫。
有很多真能大发展的，比如，环保、互联网、核电、电改、重组、军工、医药和酒等均是很多年低估的，有希望的也不能说有泡沫。
十、管理层希望它是牛市，健康牛，怕病牛，更怕熊市。
现在中国经济下滑，成为新常态，股市是牛还是走熊好？何者有利于国家利益？走牛的可以大上新股，加大直接融资比例；走牛的可以借以搞活新三板、新四板；走牛可以让社保基金进来增值；走牛可以减少通胀压力，可以分散房地产流出的大量资金；走牛有利于搞注册制。希望中国股市为健康之牛、稳步之牛、慢牛，牛个几年。
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
