近八成上市煤企净利下降 煤炭市场或加速洗牌

　　2014年年报披露收官，煤价跌跌不休，上市煤企的业绩继续恶化，近八成上市煤企一季度净利润下降，煤炭大户神华5月将再度降价促销，分析师表示，对于大多数煤企来说，今年面临的处境比往年要艰难，煤炭市场或加速洗牌。昨天中证申万煤炭指数大跌2.53%。

　　预测：

　　煤企收入仍将下行

　　国投新集预计，2015年全国煤炭市场结构性过剩局面短期难以改变，煤炭经济运行仍面临较大下行压力。

　　面对供过于求的市场，神华计划今年煤炭产量将比2014年再减少5000万吨~6000万吨。

　　可以预见，由于煤炭市场仍在继续恶化，煤企一季度业绩将比去年更为惨烈。

　　大宗商品市场信息服务商安迅思煤炭行业分析师邓舜认为，神华降价之后，其价格与市场价格较为接近了；而由于目前煤价已经跌破多数煤企的成本线，加之下游电企煤炭库存处于较低水平，近期国内沿海运费上涨显示市场有企稳的迹象，预计短期内国内煤价将在低位波动。

　　“对于整体行业而言，煤炭行业正面临加速洗牌的局面。一方面，2014年国家促进煤炭行业是‘既给奶嘴吃又给奶水喝’，今年的情况是‘只给奶嘴吃’。另一方面，神华等大煤企由于拥有成本优势，因此大煤企通过低价进行市场洗牌和抢占更多市场份额或更符合其自身利益。对于大多数煤企而言，今年要面临的处境比往年都要艰难，要做好‘过冬’的准备。”

　　上市煤企相关数据

　　年报数据：去年39家上市煤企中，有31家煤企净利润同比下降，占比近八成。根据东方财富网Choice数据统计，截至4月30日，煤炭行业有39家上市公司发布了2014年年报，有7家公司业绩亏损。在39家上市煤企中，有31家煤企净利润有所下滑，占比高达79%。

　　亏损王：国投新集亏损19.7亿元，成为煤炭行业的“亏损王”。

　　一季报：一季度已披露业绩的上市煤企营业收入平均回落20.9%。平均毛利率为20.3%，相比去年同期下降5个百分点。相比去年，一季度上市煤企的亏损面在加大。