PTA期货：国际产业链的中国因素

　　PTA，一个不为众人熟知的化工品名字，却时刻牵动着股票和期货市场上众多投资者的心。

　　2014年6月初，PTA价格持续走高。受此影响，A股相关概念股表现出色。6月3日，PTA龙头股荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份等逆市涨停；其他如珠海港等也是逆市逞强。

　　2015年4月6日，福建漳州古雷腾龙PX(PTA的生产原料)工厂芳烃二甲苯装置发生漏油爆炸起火事故，意外点燃了期货和A股市场上石化品种的做多热情：PTA期货多个合约涨停；A股中的概念股桐昆股份跳空涨停，恒逸石化大涨6.41%。

　　2015年4月21日，南京扬子石化厂区发生爆炸，其PTA装置随即停车，为PTA期货近一个月的单边上扬行情添了一把火，相关产业链品种与股票也几近沸腾：恒逸石化、荣盛石化分别上涨5.98%和5.48%，乙二醇概念股丹化科技、东华科技也分别上涨6.37%和4.72%。

　　实际上，PTA与我们的生活也是息息相关。它的真实名字叫精对苯二甲酸，也就是合成衣料的重要原料。

　　中国是全球最大的聚酯生产国，PTA是生产聚酯的主要原材料。原油炼化生产石脑油继而生产出PX， PX氧化而成PTA，PTA和乙二醇聚合生成聚酯，成为涤纶、饮料瓶、聚酯薄膜等的主要材料。2014年我国PTA新增产能1020万吨，占2013年末全部产能的30%，而2014年我国聚酯产量3268万吨，PTA产能过剩超过1000万吨。加之随着2014年年底外盘原油价格的大幅下挫，石化产品的价格可谓“一夜一个价”，PTA期现价格也从2014年初的7300元/吨大幅下跌到2015年初的4400元/吨，跌幅达到40%，现货价格难以支付加工费用，相关企业在生产经营上面临困难。对于PTA行业来说，不仅化解庞大的过剩产能是一项长期而又艰巨的工作，如何规避外盘原油价格隔夜仓的风险也是一道难题。