做市项目选择标准媲美IPO

　　作为内地券商的龙头，中信证券近日首先在全国股转系统发布了2014年度新三板业务工作报告。报告展示了中信证券新三板业务的部门架构、业务体系及人员配备等情况。同时，中信证券首次公布做市项目选择标准，标准之高甚至可以与IPO标准媲美。

　　成长性为做市首要条件

　　报告显示，中信证券的做市项目选取包含六个条件：第一，最近两年连续盈利且最近一年净利润不少于500万元；第二，最近一年营业收入不低于5000万元；第三，最近一期净资产不小于2000万元；第四，最近两年净利润增长率不低于30%，且预计未来三年营业收入平均增长率不低于30%；第五，挂牌公司所属行业符合“两高六新”(“成长性高、科技含量高”和“新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式”)的，可优先考虑；第六，信息科技、生物与新医药行业的拟做市标的，净利润和营业收入指标可适当放宽，但必须具备更加显著的成长性。

　　可以看出，中信证券选择的做市项目标准，在盈利要求方面与创业板上市条件大同小异；但对于成长性的要求则增加了“最近两年净利润增长率不低于30%，且预计未来三年营业收入平均增长率不低于30%”的标准，则较创业板更高。

　　转板机制吸引优质企业加盟

　　记者注意到，在庞大的新三板挂牌企业里，有一批冲刺IPO折戟的企业，比较典型的有济南圣泉集团、聊城昌润钻石、深圳凯立德等。大家耳熟能详的天涯社区，近期也已经选择在新三板挂牌。

　　“允许未盈利的高新技术企业在新三板挂牌一年以后到创业板上市，这对于中小企业来说，增加了一条到创业板上市的途径，是实实在在的重大利好。”齐鲁证券场外市场部总经理王磊在接受记者采访时表示。

　　此前，新三板挂牌企业上市，均是走常规IPO路径。截至目前，新三板挂牌企业完成IPO的企业有8家，久其软件在中小板上市，北陆药业、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、紫光华宇、博晖创新、东土科技、安控科技7家企业在创业板完成上市。

　　超八成新三板企业盈利

　　统计数据显示，截至4月30日，新三板大规模挂牌后第一次年报全部披露完毕。2318家公司总营收3184.57亿元，盈利企业1988家，占比84.8%。创业板这个比例达到97%，创业板446家公司中有434家公司盈利。新三板最赚钱公司是湘财证券(430399)，净利润79851.05万元，净利润同比增长512.54%。成大生物以44249.61万元位居第二。成交活跃的九鼎投资净利润36382.81万元，同比增长848.23%。

　　新三板净利润增幅前十名企业中，净利同比增幅均在28倍以上，奔速电梯净利润同比增长94倍。年报还显示，新三板做市股票仅9家亏损，亏损率为3%。

　　对此，齐鲁证券指出，从年报业绩来看，新三板的盈利增速好于创业板，创业板营业收入增速好于新三板，但净利润增速弱于新三板。

　　记者注意到，新三板做市商指数——三板做市自4月7日创下历史高点2673.17点后，便陷入了一轮大规模杀跌之中。券商分析师对新三板后市走势产生了分歧。有业内人士表示，做市交易能提高流动性，但新三板进场门槛过高，流动性仍然存在问题，后市仍避免不了大起大落的走势。但也有券商认为，新三板政策利空即将出尽，布局新三板正当其时。