新兴成长+传统蓝筹 融资客攻守兼备迎波动季

　　经历了4月加速上涨的夏热行情 ，步入5月份，市场的波动幅度显著放大，沪综指先是连续三个交易日缩量下跌，随后又收出三连阳，走出V字行情。面对5月的“波动季”，融资客既布局金融、地产等传统蓝筹板块，同时选择加仓了传媒、电子、计算机等新兴产业板块。分析人士指出，近期市场波动较大，融资客立足于降低风险而增配估值相对较低、业绩稳定的蓝筹品种，但同时也不愿意放弃新兴产业板块的赚钱行情。这种两手抓，有攻有守的方式值得投资者借鉴。

　　融资客两手抓

　　4月份股指强势上冲，接连攻破4100点、4300、4500点等多个重要关口，最高上探至4572.39点。在行情热度升温的背景下，沪深两市两融余额增速也步入快车道，从15000亿元快速增长到18000亿元之上，单月融资净买入额达到3451.36亿元，超过3月份3335.03亿元的融资净买入，刷新历史新高。不过步入5月份，市场迎来“波动季”，沪综指先是连续三个交易日缩量下跌，随后又收出三连阳，走出V字行情。期间两融增速也出现波动，此前维持百亿元的当日增长，但在5月8日出现242.74亿元的融资净偿还，5月11日融资净买入额降至65.99亿元，随后又重新维持在单日百亿元的增速。

　　从行业板块来看，新兴成长和传统蓝筹同时受宠。5月以来，28个申万一级行业板块中，有25个行业实现融资净买入，传媒板块的融资净买入额最高，达到94.44亿元，逼近百亿元。电子和计算机的融资净买入额同样靠前，分别为59.48亿元和51.69亿元。与之相比，传统的蓝筹板块同样获得融资客青睐，非银金融、房地产和银行板块的融资净买入额分别为87.03亿元、61.30亿元和59.79亿元。

　　有攻有守均衡布局

　　步入5月份，市场步入波动季，股指的宽幅震荡预示着市场的风险较大，此时融资客选择两手抓，有攻有守的策略值得投资者借鉴。

　　一方面，下周市场将迎来新股密集申购 ，下周一将开始新一轮的新股集中发行。市场人士预计这一轮打新将冻结3万亿元的资金，与前几轮接近。尽管近几轮IPO预计募集资金额逐渐降低，但因股市繁荣带来打新中签后的高收益，机构、中小投资者打新热情高涨。值得注意的是，上次市场连续三个交易日缩量下跌正是在新股密集发行期间，下周新股密集申购压力依然较大，此时融资客必须考虑到短期市场可能出现风险，券商 、银行为代表的蓝筹板块，业绩相对稳定，估值相对较低，受益于政策面的利好，在市场下跌时往往较为抗跌，融资客布局此类品种更大程度上为了对冲市场现有的风险。

　　另一方面，2013年和2014年对于新兴产业股的炒作主要集中在市场预期上，在2015年这种预期有望得到部分兑现。从2015年一季报情况来看，新兴产业中的股票业绩表现抢眼，这可能预示着部分行业可能迎来爆发期，今年将是新兴产业的“丰收年”。行业景气度的提升不仅会提升新兴成长板块的整体估值水平，还将提振新兴产业中上市公司的业绩水平，届时新兴产业股有望迎来“戴维斯双击”，未来仍将是强势牛股的聚集地。从短期来看，新兴产业板块仍在资金风口，投资者并不愿意放弃市场上最具赚钱效应的品种，布局新兴成长股有利于进攻。