好买:监管层约谈基金公司 创业板不受影响

　　好买基金研究中心：周子涵

　　5月12日下午，监管层紧急约见三家基金公司有关负责人，要求各自控制买入创业板股票的节奏，在风险控制前提下，适当配置创业板股票。上述分别来自北京、上海、广州的三家大型基金公司，均属于在创业板投资上骁勇善战的典型。据了解，尽管基金契约并未对买入创业板有具体约束，但监管层表示，基金应该平稳建仓，特别是新成立基金不宜建仓过快，避免对二级市场造成较大冲击。

　　或许是在该事件的影响下，今天创业板略有震荡，虽然盘中一度翻红，但最终创业板指仍以-1.79%收跌。

　　好买认为，本次约谈对创业板并不是利空消息，创业板上涨逻辑仍然不变。

　　首先，目前我国GDP增速仍处于低水平，国家需要通过经济转型、创新企业来推动经济发展。在此之前，从政府的各项活动以及各类发言中不难发现，以“互联网+”为首的创业板在我国经济转型以及经济发展中正发挥着重要作用，国家仍然继续大力扶持创新、创业。

　　2014年11月20日，李克强参与了首届世界互联网大会“中外互联网领袖高峰对话”。在会议上，李克强强调，中国政府高度重视、大力支持互联网发展、以拥抱的姿态对待互联网，用市场的思维培育互联网，努力实现自主进入市场、市场化配置要素。

　　2015年1月4日，李克强考察了我国首家互联网民营银行——深圳前海微众银行，并表示：“要在互联网金融领域创出一条路子，给普惠金融、小贷公司、小微银行发展提供经验。要降低成本让小微客户切实收益，这也能倒逼传统金融加速改革。可以说，微众银行一小步，金融改革一大步。”在后续的国务院常务会议，李克强印鉴了互联网银行的创新模式，强调政府改革需要胆量气魄，在行政审批改革中要强化“互联网思维”。

　　2015年3月5日，李克强在第十二届全国人民代表大会第三次会议所做的政府工作报告中提到：“新兴产业和新兴业态是竞争高低地。制定”互联网+“行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。国家已设立400元新兴产业创业投资引导基金！”

　　2015年3月17日，李克强第三次在人民大会堂金色大厅与中外记者见面，表达了政府对“双创”——(创新、创业)的大力扶持：“政府不能不多操心，因为大众创业、万众创新，实际上是一个改革。我们推动‘双创’就是要让更多的人富起来，让更多的人实现人生价值。高手在民间，破茧就可以出蚕”

　　2015年5月7日，李克强先后来到中科院和北京中关村创业大街考察调研，在中关村创业大街3W咖啡屋，与众多“创客”交流。对拉钩网通过“互联网+”的方式促进100多万人就业，李克强予以肯定，并表示，中国经济发展正处于新旧动力转换的关键时期，要保持经济运行在合理区间，使新的增长点破茧而出。政府会在监管和服务上下功夫，持续为大众创业、万众创新清障搭台，释放中国经济的无限活力。

　　第二，今年以来，创业板的上涨幅度已经破百，看似惊人，但实际上，从长期来看，自去年7月份以来，主板市场的一轮又一轮的累积上涨幅度也达到了翻倍的程度，同期与创业板涨幅基本保持一致。因此，即便在前期创业板疯涨之后，仍在合理的上涨区间。

　　第三，传统的估值模式并不适用于目前的企业价值判断，在新的变革中，超越传统思维的预期判断在短期内无法证伪。当前，互联网正以颠覆性的速度改变着世界的格局，不论是影响的范围，还是带来的经济效应都是突破传统的。从实际来看，虽然由于投资成本、创新创业成本等，不少公司的净利润为负，但是其营业收入却在不断上升，受众人群也成倍增加。因此，长远来看，未来的发展潜力不可度量。

　　尽管今天创业板收跌，但是我们认为短暂的回调并不否认长期上涨的逻辑，推荐的基金包括：富国低碳环保股票、易方达科讯股票、宝盈资源优选股票、宝盈科技30混合、中欧明睿新起点混合。