原油期货有望年底前正式启动交易

原油期货将采用多元化的交割模式，在金属上使用较多的期转现模式也将应用在原油期货上

　　本报见习记者 刘 琪

　　作为国内第一个期货国际化品种的原油期货上市已经进入倒计时。上海期货交易所理事长宋安平5月28日在上海衍生品市场论坛上表示，原油期货的筹备正稳步推进，如果顺利可能会在年底前正式启动交易。

　　宋安平指出，在未来的原油期货交易平台上，可以实现人民币的自由兑换，作为原油的重要消费地，上海原油期货将对现有的国际原油定价体系形成有益补充，有助于完善全球原油的定价体系。

　　“上海国际能源交易中心即将推出的原油期货，不仅有利于确立亚洲能源价格中心的地位，也有利于发挥市场在资源配置中的作用，服务于实体经济的发展”，中国石油和化学工业联合会副会长李润生谈道，“其价格发现和套期保值等功能的发挥，将成为我国石油市场改革与建设的催化剂和稳定器。”

　　原油期货

　　将采用多元化交割模式

　　回溯原油期货的上市筹备步伐，2014年12月12日，证监会批准开展原油期货交易。12月31日，证监会就《境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易管理暂行办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。今年3月18日，能源中心就交易规则、会员、境外特殊参与者和信息管理细则四个规则进行首批市场公开征求意见。4月8日，财政部、国家税务总局颁布《关于原油和铁矿石期货保税交割业务增值税政策的通知》。

　　虽然步伐在加快，但原油期货具体的上市时间却迟迟没有消息。而在5月28日的上海衍生品市场论坛上，宋安平则为市场带来一针强心剂——他表示原油期货的筹备如果顺利可能会在年底前正式启动交易。

　　上海国际能源交易中心总经理褚珘海表示，目前原油期货合约的基本方案已经完成，相关的配套政策正在陆续推出，交易中心已就相关的交易规则及会员、信息等细则进行征求意见，同时原油保税交割的税收相关政策也已明确，后期相关部委将会继续发布包括外汇等配套的政策。

　　同时，上海国际能源交易中心产品与法律组陆丰表示，上海的原油期货将采用多元化的交割模式，即采用实物交割、仓库交割及保税交割相结合的方式。在金属上使用较多的期转现模式也将应用在原油期货上。此外，他还介绍了原油期货合约草案。据悉，合约标的为中质含硫原油，交易单位为100桶/手，最小变动价格为0.1元/桶，每日价格的最大波动为上一交易日结算价的±4%。合约的交割月份为36个月以内，其中最近1-12月为连续月份合约，12个月以后为季月合约，最低交易保证金为合约价值的5%。

　　利于确立

　　亚洲能源价格中心地位

　　李润生在论坛上谈道，原油期货是从短期油价的变化、长期油价走势以及欧佩克政策变化这些层面的跟踪分析中发现价格、形成价格的，“也正是这些层面的不确定性，为石油期货市场的参与者创造了投资的需求和市场的机会。”

　　同时，他指出，当今世界石油市场发挥主导作用的是欧美期货市场，长期以来，亚洲虽然是世界石油市场的重要买家，但由于本地区缺乏具有国际影响力的石油期货市场和价格基准，在石油定价方面的话语权缺失。“上海国际能源交易中心即将推出的原油期货，不仅有利于确立亚洲能源价格中心的地位，也有利于发挥市场在资源配置中的作用，服务于实体经济的发展。其价格发现和套期保值等功能的发挥，将成为我国石油市场改革与建设的催化剂和稳定器”。

　　国家能源局油气司杨青表示，我国开展国际化原油期货市场，还是一件新生事物。“特别是当前国际原油价格波动较大，全球经济形势影响因素复杂，我国步入经济发展新常态，要建立一个能切实反映我国供需关系，并且稳定、可持续的原油期货市场，还需要全球市场参与者的支持和帮助。”

　　值得一提的是，原油期货有许多创新。如宋安平所说，人民币在原油期货交易中将实现全面可兑换。另外，允许国际资金参与期市在中国也是首次。除了上市时间，原油期货另一个关注焦点是上市后的活跃度。这与中国原油产业市场化改革的进程相关。目前，原油进口权仍实施审批制，极少数企业拥有原油进口权限，将直接影响企业参与积极性。复旦大学经济学院教授吴力波认为，正在推进的中国能源市场化改革为原油期货上市、顺利运营提供了新机遇。