大额存单推出 工具创新带动效率提升

　　张 忱

　　近年来，随着理财产品规模的扩大，各类“宝宝”热度的提升，以及资本市场行情的火热，银行存款的稳定性受到挑战，负债成本也逐渐提高，而负债成本提高又增加了银行对高收益资产的偏好。有专家认为，这是导致目前实体经济融资贵的原因之一。

　　而作为一种标准化产品，大额存单在到期前可在二级市场转让，相比理财产品有着更好的流动性，安全性也更高，再加上大额存单的收益好于一般存款，因此，大额存单推出后，将吸引部分资金从表外的理财产品回到表内存款，有利于提高银行存款的稳定性，减少期限错配，增加成本相对较低的负债来源，有利于降低实体经济融资成本。

　　同时，大额存单由银行等机构发行，属于主动负债工具，有利于银行根据自身的资金需求和风险承受能力，制定差异化的发行策略，有利于提升银行市场化定价的能力。

　　另外，大额存单中的浮动利率存单以Shibor为浮动利率基准计息，有利于进一步健全金融市场基准利率体系。而基准利率体系的健全，则是利率市场化稳步推进、资金配置效率改善的基础。

　　因此，大额存单的推出，不仅让投资人多了一种选择，让银行多了一种稳定的负债工具，健全了市场基准利率体系，还提高了金融体系中资金配置的效率，并促进整个市场资金效率的改进。