6月2日，宏达新材发布重组草案，拟通过一系列交易实现分众传媒借壳上市。分众传媒成为首家回归A股市场的中概股，有望拉开中概股回归A股的序幕。

　　赴境外上市尤其是赴美上市，一度是许多国内公司的梦想，不过真正赴美上市后他们其实也有很多烦恼。美国市场监管严格，在美上市的中国公司股票常遭做空机构的打压，加上中国公司在美股的估值水平通常都不高，因此，除分众传媒之外，中国手游、盛大游戏、完美世界、巨人网络、世纪佳缘、久邦数码等中概股都在跃跃欲试回归A股。

　　对于中概股来说，回归A股的好处显而易见。A股市场不仅监管宽松，而且缺少浑水这样的专业做空机构，更重要的是A股市场的估值水平很高。如原本准备境外上市的暴风科技，后来改在A股上市，上市后的前40个交易日，股价迎来37个涨停，市盈率目前达到800倍。这当然是中概股羡慕的。这次分众传媒借壳上市，最终作价457亿元，较其2013年从纳斯达克退市时的市值净增292亿元，增幅高达176.97%。而一旦成功上市，其市值还有望成倍增加。这实际上也是中概股回归的最大诱因。

　　当然，中概股回归能够成行也是政策支持的结果。今年5月7日，国务院公布了《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》，鼓励符合条件的互联网企业境内上市。这为中概股的回归打开了方便之门。

　　不过，中概股回归的负面影响同样需要重视。比如，中概股回归图的就是A股的高市盈率与市场的投机性，这样的出发点本身并不利于A股市场的发展。此外，中概股的回归不利于国内企业走向世界。比如在目前中概股回归A股的大潮下，“生物界腾讯”华大基因拟放弃海外上市计划转而选择A股上市。而且中概股的回归，如果没有说服力很强的理由，可能会给境外市场留下“逃兵”印象，影响中国公司的海外形象。因此，在对待中概股回归的问题上，管理层有必要考虑得更缜密一些。

　　□皮海洲