贺 青
当前，经济增长面临下行压力、部分行业产能过剩、银行存贷款利差收窄、互联网金融迅速崛起等因素，改变了商业银行曾经的高增长、低不良、高效益的经营状况。经济新常态正推动商业银行的发展进入新阶段；新的发展阶段在带来诸多挑战的同时，也带来了新的动力。
新动力主要来自两方面，一是以公共服务、基础设施建设为代表的投资对经济增长的驱动力仍不容忽视；二是创新创业对经济增长的驱动力将日益提升。新动力将为商业银行业务拓展开辟新领域。
从第一个动力（公共服务和基础设施建设）来看，近年来，投资对GDP增长的贡献率有所下降，但占比仍较高。在新旧常态转换过程中，政府将进一步加大公共服务和基础设施建设的投资力度，推动银行在更高层面参与，打造银政合作升级版。这主要表现在几个方面：一是合作更加安全。去年国务院发布“43号文”规范地方政府债务，建立了地方政府财务硬约束机制，财政部今年又推出以债券置换地方政府债务的方案。这些举措将有效释放地方政府债务风险，提高主要资金提供者，即商业银行资产的安全性。二是项目质地更高。在债务硬约束下，地方政府项目审批和建设相比以往更谨慎，可能会把更多资金用于重点民生项目，债务结构将更加合理，偿债机制也更有保障。三是方式更加多样。除传统信贷之外，商业银行可以利用自身客户、资金和风险管理优势，全面参与PPP项目建设，并打造PPP+B（Bank）模式。还可以参与承销地方债，开展资产证券化，形成全方位、多元化合作。
从第二个动力（创新创业）来看，政府积极营造“大众创业、万众创新”的大格局，打造经济发展新引擎，也为服务实体经济的商业银行带来了巨大的市场空间。
首先，创新创业带来新市场。我国将形成一批新型创业服务平台，培育众多天使投资人和创业投资机构，孵化一批创新型中小企业，为商业银行带来一大批有潜力的客户群体，并带来信贷、投行、资产托管等业务机会。
其次，创新创业催生新体制。创新创业企业尤其是科技型企业，大多具有轻资产、重投入、高效率的特点，传统体制下的银行难以满足其金融需求。为此，国家鼓励商业银行开展公司治理体系改革，设立从事科技中小企业金融服务的专业机构，如上海银行最近开业的浦东科技支行，就建立了专门的体制，实施专业化经营，全面整合科技金融的新产品、新服务、新模式。同时，市场也呼吁允许商业银行设立直投子公司，打造与创新创业企业相匹配的投贷一体融资体系。
最后，创新创业推动新模式。创新创业企业的高成长、高波动、高风险“三高”特性，与商业银行的传统风险偏好存在较大差异。商业银行需要借助外部力量，构建新的服务模式。一种是与政府、科技园区等合作，通过政府风险补偿基金抵补信用风险；另一种是与PE、VC合作，将创业企业股权融资与债权融资结合，通过分享股权增值收益覆盖信用风险。（作者系上海银行副行长）
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