美联储强调渐进式加息路径

　　北京时间周四凌晨两点，美联储公布6月FOMC声明，维持利率不变，符合市场预期。耶伦表示，如果经济形势符合美联储多数决策者预期，可能会在2015年稍晚开始加息，但这并非板上钉钉之事。耶伦试图淡化市场对加息时点的关注，反而强调渐进式的政策收紧节奏。她在新闻发布会时强调，“目前太多注意力被放在了首次加息的时点上，但市场参与者应该更关心货币政策的未来路径”。

　　需要见到劳动力市场更加强劲

　　就业增速已经扩大，劳动力市场好转。劳动力市场的一些周期性疲软因素仍然存在。目前尚未达到加息的条件，FOMC认为加息取决于是否实现美联储目标。

　　当被问及经济距离全面产能还有多远距离，耶伦称，失业率超过正常水平的预估。失业率之外似乎存在非同寻常的产能闲置问题。薪资增长迹象是暂时性现象，并非决定性因素。我们需要见到劳动力市场更加强劲。

　　就业市场的周期性疲软问题看起来可能犹存。就业参与率低于预估值，薪资增长相对迟滞，已经取得进展，但还有改善空间。进口物价下滑限制了通胀，随着就业市场的改善，通胀将升向目标。

　　美元基本企稳，通胀已经有所好转。能源价格已经企稳，压力正得到缓解。进口物价下滑导致核心通胀压力降低。通胀率可能会在相当长一段时期保持在低位水平。

　　不要过分强调首次加息时点

　　耶伦表示，如果经济形势符合美联储多数决策者预期，可能会在2015年稍晚开始加息。但她强调，不要过度渲染首次加息时点的重要性，首次加息之后，货币政策立场将保持宽松一段时期。美联储将会逐次会议评估加息。

　　耶伦称，到底在2015年9月、12月还是2016年3月加息都不是问题，关键是整个加息路径。IMF将认同，首次加息的时间点的重要性不应当被过分渲染。

　　耶伦在发布会上说，委员会将会在“每次会议的基础上”来讨论首次加息的时点，取决于“最新的经济数据和对经济前景的影响”。

　　如果经济扩张好于预期，通胀率也高于预期，预计FOMC加息路径将更加陡峭，将会上调至更高水平。如果形势恶化，未来加息路径将会更低更慢。

　　美联储前瞻指引符合“循序渐进”的精神。目前，参与者们认为，利率正常化将会是循序渐进的过程。可能会见到经济数据符合美联储在2015年开始加息的预期。越来越多的人认为，“每年加息100个基点并非承诺”，尚未就加息时间做出决定。

　　多数官员认为应在今年底前加息

　　美国联邦储备委员会17日在结束为期两天的货币政策例会后表示，美国经济在年初出现一些变化后开始温和增长，但是首次加息时间仍要根据经济发展状况相机而动，多数与会者认为应在2015年底前启动加息。此外，美联储还大幅下调了美国2015年的经济增长预期。

　　美联储的会后声明说，4月份以来，美国就业人数继续增加，失业率保持稳定，就业市场的闲置产能在减少。此外，美国居民消费温和增长，房地产市场有些许改善。但是，企业固定投资和出口仍然疲软，通胀依然低于目标水平。

　　分析人士认为，美联储17日的一系列表态说明对美国经济的后劲缺乏信心。美国商务部公布的首次修正数据显示，美经济一季度萎缩0.7％，个人消费、私人投资、净出口全面下滑，这是时隔一年后经济再次出现季度收缩。国际货币基金组织和世界银行也下调了今年美经济增长预期。国际货币基金组织甚至预期美联储会将加息时间推迟到2016年上半年。（综合华尔街见闻和新华社电）