近一个月券商量化型产品收益率达2.31% _中国经济网—

　　■本报记者李文

　　伴随着股市下跌，今年以来一向表现优异的股票型券商集合理财产品也受到“牵连”。如果从今年年初起算，平均收益率高达87.32%，远超其他产品。而近一个月的时间里，股票型产品的收益率仅为0.94%，而同期混合型产品收益率为2.39%。

　　此时，量化对冲产品则更受投资者关注，这类产品具有风险敞口小、类保本的特点。而事实上，在券商集合理财产品的四大类产品中，有一些细分的“概念类”产品，比如量化型产品、股指期货型产品等等，多是各大类产品中的收益率佼佼者。

　　今年以来，券商资管对于股票型产品十分热衷。以5月份为例，财富证券研究数据显示，5月份券商集合理财发行股票型产品366只，混合型产品4只，环比下降69.23%，债券型产品2只，货币市场型产品0只，另类投资型产品1只。发行份额占比方面，股票型产品份额占比99.66%。大量的发行也与股票型产品的优异表现有关，《证券日报》记者通过Wind数据统计得知，股票型产品今年以来的平均收益率已经达到87.32%，远高于其他类型产品。

　　然而好景不长，最近一个月，股票型产品的收益率仅为0.94%。同期，混合型产品收益率为2.39%。

　　此时，一些量化对冲等避险产品再次引起投资者的关注。

　　券商集合理财量化型产品发展到现在已经褪去了创新型产品的外衣，自2011年3月份国泰君安资产管理公司推出首只量化对冲产品“君享量化”，到现在多家券商资管先后涉足量化投资领域，先行的国泰君安、光大证券等已设有专门负责量化投资的团队，量化型产品几乎成为券商资管的“标配”。

　　量化对冲产品具有风险敞口极小、类保本的特点，因而对风险偏好度较低的资金吸引力较强。不过，年化收益率相对偏低是也是一大缺陷。

　　Wind数据显示，目前（截至6月23日，下同），券商集合理财量化型产品有217只（分级产品分开统计），其中有数据可查的135只产品今年以来收益率为29.88%，仅有7只产品出现亏损，占比5.2%。

　　其中，收益率超过100%的有5只产品，分别是广发恒定3号优先级、华龙金智汇量化1号B、国泰君安君享展博一号、招商汇智之君海、第一创业共盈大岩量化进取。

　　最近一个月内，量化型产品平均收益率为2.31%，高于整体股票型产品同期0.94%的平均收益率。

　　虽然相比之下，量化型产品的风险要略低于纯股票型产品，但是量化型产品的参与门槛太高，不够“亲民”。一般来说，都是100万元起投。以今年以来收益率排名居前的华龙金智汇量化1号为例，《证券日报》记者查阅华龙证券官方网站，华龙证券对华龙金智汇量化1号B的风险等级标注为“中高”，对华龙金智汇量化1号A标注为“低”。首次参与本集合计划份额的最低金额为人民币100万元，追加申购金额为1万元或1万元的整数倍。

　　另外，股指期货型券商集合理财产品今年以来平均收益率为36.07%，10只产品今年以来收益率超过100%。其中，齐鲁锦通2号次级居首，为199.81%。最近一个月内，量化型产品平均收益率为2.35%，同样高于股票型产品。

　　另类投资产品也是近期券商发行较多的一类产品，今年以来这类产品中，收益居首的是东北证券融盛1号次级，今年以来总回报达到362.45%。其次是上海证券对冲精选普通级，今年以来总回报为159.87%。

　　值得一提的是，今年以来收益率较高的券商集合理财产品中，投资定增的产品频繁“上榜”。此前提到的量化类产品中，多数产品都有投向定增的份额。

　　广发恒定系列和渤海定增宝系列最具代表性。以广发恒定3号为例，其投资方向就是“主要投资于张化机定向增发股票，力争追求定向增发差价和股价上涨的双重收益”。

　　高于股票型产品近1.5个百分点

　　量化型产品具有风险敞口小、类保本的特点，但投资门槛较高

　　今年以来最近一周最近成立　

　　一月以来

　　简称总回报(%) 同类排名总回报(%) 总回报(%) 总回报(%) 管理公司

　　广发恒定3号优先级 172.62 35/627 0.00 0.00 203.04 广发证券资产管理(广东)

　　华龙金智汇量化1号B 158.75 5/31 -2.00 17.81 108.54 华龙证券

　　国泰君安君享展博一号 135.12 50/627 -4.77 -1.26 191.68 上海国泰君安证券资产管理