自从沪港通于去年11月27日开通后，内地中小投资者开始投资港股 ，初期主要是投资内地知名以及具有政策概念的股份，直至今年3月27日，中国证监会允许公募基金投资港股通股份后，港股成交明显增加，资金投资方向变得更广泛，除了上述类别外，还会投资在香港独有的企业，以及估值较内地同业便宜的企业。

　　自3月27日后，港股的成交量明显增加，更在4月9月出现2939.1亿港元成交，创了历史上最大成交的纪录。根据港交所公布的资料，在10大最高单日成交金额榜中，前8位都是来自2015年4月，可见在沪港通开通后，尤其是公募基金可入市后，港股的成交似乎出现了结构性变化。整体而言，2015年4月的每日平均成交金额为2000.97亿港元，虽然5月份成交略为回软，但每日平均成交金额仍有1552.01亿港元，仍较沪港通开通前高。

　　从另一个角度去看，自从沪港通开通之后，A组行的市场占有率，有下降的趋势。根据港交所的资料，在2014年11月，A组行的市场占有率为54.03%，但到了2015年4月，A组行的市场占有率已下降至51.31%。取而代之的是，B组行及C组行的市场占有率，由去年11月的34.25%及11.72%，分别升至2015年4月的36.1%及12.59%。

　　从上述数据可见，以机构投资者为主的A组行，他们的市场占有率在沪港通开通之后持续下滑，而单一机构的最大市场占有率也由7.1%下跌至6.35%。然而，期间港股的成交金额却持续增加，而成交都流到去以中小投资者为主的B组及C组行去。换句话说，就是机构投资者在港股市场的参与度下降，而中小投资者的参与度则上升，虽然未至于出现港股“A股化”的现象，但不能否认有这种趋势。

　　值得留意的是，自从内地公募基金可以投资港股后，港股成交显著增加，这亦影响到市场占有率的变化。在2015年3月，A组、B组及C组行的市场占有率分别为53.55%、34.57%及11.88%；在2015年4月，A组行的市场占有率下跌，C组行的市场占有率出现升幅。在C组行中，单一机构的最大市场占有率亦由0.25%升至0.27%。要解释这种情况，其中一个可能性是多了零售及个人投资者入市，并都经由C组行去进行操作。另一个可能性，是2015年4月的市场集资金额达601.53亿港元，较上月增加75%；其中配售及供股的金额，分别由3月的94.18亿港元及18.25亿港元，增加至4月的134.57亿港元及67.33亿港元，这或会为C组行带来更多生意机会。

　　值得关注的是，在2015年5月，市场集资金额达1797.35亿港元，较4月份再升1.97倍。若上述推论成立的话，C组行在5月份的市场占有率或会进一步上升。

　　从另一个角度去看，6月22日是端午节翌日，当天港股正常开市，但A股休市。当日恒指收报27080.85点，升320.32点；国企指数收报13383.68点，升197.63点，但大市成交只有905.76亿港元，明显低于平日。由此可见，在缺少中资的参与下，港股的成交量明显缩减。可见，中资资金对港股的重要性日渐提升，话语权亦随着成交量的增加而提高。