取消存贷比限制的三大利好

　　■一 帆

　　6月24日召开的国务院常务会议通过《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》，删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。受此消息影响，6月25日开盘，银行股联袂上涨成为A股当日亮点。

　　对此，笔者认为，存贷比限制取消有三大利好：

　　首先，存贷比限制取消有利于提升银行合规竞争力。随着金融业发展和利率市场化，上世纪90年代设立的存贷比的“副作用”日益凸显。银行为了守住监管红线，往往绕过存贷比发展表外业务，造成游离于监管之外的影子银行等金融业态快速发展，对金融稳定构成威胁。或者通过高息揽存等方式增加这一指标分母，增加负债压力，因而，这一硬性监管指标越来越成为银行业健康发展的羁绊，这一红线的取消，有利于银行扩大资金运用自主权，减轻负债压力，增强其合规竞争力。

　　其次，存贷比限制取消有利于提高金融服务实体经济的效率。在当前经济增速下行压力加大，需要更多资金服务实体经济时，存贷比已成为银行负债成本压力难以有效缓解的核心原因，同时也是当前小微企业融资难问题的制度性根源。这一制度限制的取消，将明显缓解银行存款增长压力，降低银行负债成本，缓解银行信贷投放的存款约束，进而有利于促进贷款投放增加和整个社会融资成本的下降，从而适当扩大银行信贷投放能力，完善金融传导机制，增强金融机构扩大“三农”、小微企业等贷款的能力。

　　第三，存贷比限制的取消与当前稳增长政策目标相符，有利于提升各项政策措施效果。随着稳增长步伐的加快，实体经济的资金需求将加快，取消银行存贷比限制，减轻后期对银行放贷能力的束缚，将持续释放贷款供给，使前期稳增长政策效力更持久更有效。

　　不过，取消存贷比限制并不意味着马上将有大批资金投放到市场，一方面这一政策还要走流程需要时日，另一方面，银行信贷投放还受到资本充足水平、风险偏好、行业投向指引、信贷需求状况等因素的影响，这一措施所释放的资金有限。但是，对于资本市场上的银行板块来说，利好消息还是很多，除了混改试点落地、存贷比取消，还有券商及金控牌照、高估值业务分拆、商业银行法细则继续修改、不良资产加速剥离等一系列利好值得期待。